一、本周行情综述
本周（2026-08-24 至 2026-08-28）沪铅当月合约周五收16,200元/吨，较上周五（2026-08-21）上涨0.62%；周内高点16,200元/吨，低点16,075元/吨，周均价16,115元/吨。长江现货1#铅周均价16,175元/吨，较上周五上涨0.93%，周内高点16,275元/吨，低点16,100元/吨。伦外铅3M收盘价周五报1,913美元/吨（上周五1,900美元/吨），本周上涨0.68%，周均价约1,906美元/吨。
库存方面，上期所铅库存73,131吨，周减少1914吨。
二、核心因素周度演变
1. 供给端：原生铅检修与复产并存，铅精矿TC偏低反映矿端偏紧；再生铅开工维持高位，废电瓶供应偏紧托底成本。ILZSG数据显示上半年全球精炼铅由短缺转为过剩4.9万吨，矿减炼稳格局延续。
2. 需求端：铅酸电池替换旺季开启，但现货跟涨乏力，终端汽车、电动自行车产销平稳，钠电在低压赛道持续挤占份额。
3. 库存与比值：内外库存冰火分化——上期所铅库存7.31万吨压顶，伦铅却连降7日至40.85万吨数月低位，基差罕见翻水。沪伦比值围绕8.4—8.5波动。
4. 政策与环保：再生铅主产区环保约束阶段性影响供应，废电瓶税收动态扰动回收体系。
三、周内热点产业资讯盘点
· 长江1#铅单日跳涨125至16275元，沪铅2610冲破16335高位，伦铅微跌，铅市打破连日横盘。
· 内外库存冰火分化：上期所7.31万吨铅库存压顶，伦铅却连降7日至40.85万吨数月低位，基差罕见翻水。
· ILZSG：2026年上半年全球精炼铅由短缺2.4万吨转为过剩4.9万吨，矿减炼稳、需求走弱。
· 铅酸电池替换旺季开启但现货按兵不动，再生铅开工高位成拦路虎，旺季成色待验。
四、下周市场前瞻
旺季成色与高库存博弈，伦铅低位去化提供外盘支撑。预计长江1#铅围绕1.6万—1.64万元/吨震荡，关注替换电池需求兑现与再生铅开工变化。
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长江有色网讯 小江】
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