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隔夜市场美元走低LME金属涨跌互现

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昨日伦铜开盘于8047美元/吨,最高至8105美元/吨,收盘于8023.5美元/吨;较前交易日下跌4美元/吨,涨幅0.05%。

昨日伦铜开盘于8047美元/吨,最高至8105美元/吨,收盘于8023.5美元/吨;较前交易日下跌4美元/吨,涨幅0.05%。沪铜主力合约上涨140元/吨,涨幅0.22%。铜价受宏观政策及情绪波动的逻辑不变,虽然此前美联储对于加息言论有所松动,美元下跌令铜价上涨。但近期美联储官员态度略显鹰派,我们认为即使后期加息幅度从75基点下调至50基点,但仍将维持一段时间的加息动作,一方面目前美国通胀离预期目标仍有差距,另外就业等主要经济数据并未出现明显衰退令加息有条件优势。近期铜价上涨已进一步兑现加息放缓预期,叠加近期鹰派言论下,预计铜价短期或现反复行情。供需方面,LME敲定不对俄罗斯金属交割进行限制,缓解挤仓风险,但全球低库存依旧有利铜的边际支撑。但铜价高企同时抑制下游需求,在供需两弱以及铜价高涨之后,预计短期上行空间较为有限,同时回落概率增加。

昨日沪铝主力合约最高上探19020元/吨,收盘于18850元/吨;伦铝最高上探2420美元/吨,最低2365美元/吨。宏观方面,市场对美联储加息节奏的不确定性仍较高,美元或维持震荡运行。国内方面,各地继续优化疫情防疫措施,进一步放宽防控限制。四川限电影响已经基本消退,产能正在逐步恢复。河南、山东地区部分铝厂计划减产部分产能,关注其后续情况及持续时间。云南减产范围暂无进一步扩大。整体来看,供应端压力不大。下游消费仍显疲软,需求表现一般,暂无明显改善。库存方面,铝锭社会库存仍维持低位且继续去库,对价格形成一定支撑。

美元指数连续三日大幅下挫,伦铅白天交易时段震荡上扬,最高价至2147美元/吨,但夜间小幅回落涨幅收窄,最终收报2133.5美元/吨,涨10.5美元/吨,涨幅0.49%。沪期铅主力2301合约夜间开盘小幅跳水,之后虽有震荡上扬但尾盘再次回落,最新收报15675元/吨,较上一交易日结算价跌60元/吨,跌幅0.38%。夜间成交19333手,持仓90486手,减少189手。库存方面, LME库存26650吨,减少925吨,注册仓单23325吨,持平。上期所注册仓单40449吨,较前一日交易日减少1251吨。现货升水方面,伦敦市场Cash-3M贴水小幅收窄,最新报10.75美元/吨。国内现货继续维持对盘面较大贴水,持货商报盘性质不高,江浙沪地区维持小幅贴水,河南地区厂提货源贴水较多,散单市场交投清淡。预计日内现货价格较昨日持平。

昨日伦锌开盘小幅拉涨,但并未能守住涨幅,夜间震荡回落最终收报2905.5美元/吨,跌2.5美元/吨,跌幅0.09%。夜间沪期锌开盘小幅下挫,之后略有上扬,最新收报23535元/吨,较上一交易日结算价跌25元/吨,跌幅0.11%。夜间成交49043手,持仓105711手,增加2597手。库存方面,LME锌锭库存41450吨,减少525吨,注册仓单31725吨,增加350吨;上期所最新注册仓单1407吨,较前一交易日减少51吨。现货升水方面,伦敦Cash-3贴水变化不大,最新报7.25美元/吨。上海市场现货升水坚挺上调,上海市场流通量收紧,持货商挺价积极,国产普通品牌对2212合约升水报450元/吨,对网均价上浮空间扩大至50至60元/吨。预计日内上海市场国产普通品牌对2212合约升水400至500元/吨。

受美元走软、美国加息步伐将放缓的乐观情绪以及中国房地产行业得到进一步支持的影响,提振隔夜多数基本金属走势上行。美联储会议纪要显示,大多数决策者同意 很可能很就会放缓加息步伐,这给市场带来了鼓舞。对此有分析指出,一个转折点已经出现,因此所有那些对经济衰退风险的担忧正在消退。LME三个月伦锡震荡收阳,盘中涨势为1.3%或325美元,最后收报每吨22315美元。国内方面,夜盘沪期锡震荡上行,最后小幅收升,目前主力合约走势小幅抬升。最后收报每吨184430元,涨幅为2100元或1.15%。国内冶炼生产恢复,但消费增幅依旧缓慢,用家仍多维持按需采购。随着此前交仓增多,盘面再次上行,炼厂持坚意愿或巩固,不过总体供应仍偏宽松,或对价格带来一些压力,商家出货并未太顺畅,因此短线市况或将维持偏弱局面。

由于美元疲软,美联储预计放慢加息,提振隔夜伦敦金属市场多数品种震荡收阳。其中美元指数跌至一周多来最低点,这使得金属对非美元持有者来说成本更低。另外在中国,国有六大银行密集和房地产企业达成协议并提供授信,已经披露的意向性授信额度超过1.2万亿元,这有助于提振金属价格走高。不过伦镍继续延续跌势,最后LME三个月期镍收盘跌幅为0.4%,收报每吨26195美元。国内期市,夜盘沪镍亦继续低位盘整,5日均线压制仍较明显,最后盘面跌幅为1.00%或2000元,收报每吨197220元。货源供应平稳,盘面表现震荡,现货升水或受影响;目前市场谨慎情绪依旧为继,现货需求增长依旧不振,短期活跃度料维持偏弱状态。

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