宏观空头与供应担忧交织，镍价短期偏强运行_有色金属行业要闻_长江金属资讯

宏观空头与供应担忧交织，镍价短期偏强运行

2024-11-29 来源：长江有色金属网发布人: tongwj

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摘要： 11月29日，长江有色金属网数据显示，长江现货1#镍报价区间为127000-130000元/吨，均价报128500元/吨，较上一交易日小跌100元/吨。现货市场的上涨趋势显示出镍价在近期内受到了一定的支撑。

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一、市场动态

11月29日，长江有色金属网数据显示，长江现货1#镍报价区间为127000-130000元/吨，均价报128500元/吨，较上一交易日小跌100元/吨。现货市场的上涨趋势显示出镍价在近期内受到了一定的支撑。

上海期货交易所市场，早盘沪期镍延续夜盘偏强走势，盘面维持涨势；截止上午10:15休盘时分沪期镍主力2501合约最新报127530元/吨，上涨1180元/吨，涨幅为0.93%，

二、库存情况分析

11月28日，LME（伦敦金属交易所）镍库存报159966吨，较前一日库存量增加1014吨。尽管库存有所增加，但并未对镍价产生明显的压制作用，这可能与市场对未来供应的担忧有关。

三、宏观面分析

随着美联储会议纪要的出炉，市场普遍预期美联储将采取渐进式降息的策略。同时，美国10月份PCE数据显示核心物价指数同比上涨2.8%，这一数据支持了美联储官员谨慎降息的态度。受此影响，美元指数在高位徘徊，有色金属普遍承压走弱。然而，镍价在这一背景下却表现出抗跌性，盘面低开高走，显示出市场对镍的供应担忧。

四、基本面分析

供应端：年末冲刺阶段，印尼将提升关税水平以减少配额发放，这一政策为镍的供应带来了不确定性。市场担忧供应紧张将支撑镍价反弹。然而，铁厂开始成本倒挂模式，镍铁价格承压下行，这可能对镍价的上涨空间构成一定的限制。

需求端：新能源领域景气度高涨，尤其是新能源汽车电池对镍的需求大幅增加。电池级镍主要用于制造电池的正极材料，随着硫酸镍价格的逐步回暖，镍的需求前景看好。然而，中长期来看，精炼镍过剩的格局仍未改变，这将对镍价构成持续的压制。

五、价格走势预测与操作策略

综合以上分析，预计短期内镍价将偏强运行。但考虑到精炼镍过剩的格局未变以及铁厂成本倒挂对镍铁价格的压制作用，镍价的上涨空间可能有限。因此，建议投资者关注126000-129000区间的波动情况。在操作策略上，建议逢高沽空，同时保持短线观望的态度以应对市场的不确定性。

六、风险提示

尽管镍价在短期内可能受到供应担忧和新能源需求增长的支撑而偏强运行，但投资者仍需警惕精炼镍过剩格局带来的长期压制作用以及铁厂成本倒挂对镍铁价格的潜在影响。因此，在制定投资策略时应充分考虑这些因素并谨慎决策。

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