一、本周国内现货镍价走势

▲CCMN现货镍本周走势图

影响本周镍价走势的主要因素回顾：
本周长江现货1#镍价格呈现探底高开低走，截止12月20日当日长江现货1#镍现货均价报124650元/吨，下跌100元/吨，本周长江现货1#镍周均价报126180元/吨（本周共交易5天）；上海地区市场镍周均价报126100元/吨（本周共交易5天）。
本周（12/16-12/20）本周迎2024年最后新一轮“央行超级周”，全球共25家央行将于本周公布利率决议，包括澳大利亚、英国、瑞士等多个国家央行进行议息会议，此外，多位美联储官员公开讲话，牵动市场情绪；关键央行决策将引发市场波动。周初，市场被谨慎氛围笼罩，美元指数呈现反弹趋势，金属行情走势谨慎保守，交易员静候本周即将公布美联储议息会议，国内政策处于真空期，镍价走势逐步趋弱，截止12月19日凌晨，美联储议息会议宣布下调基准利率25个基点至4.25%-4.5%，虽然符合市场预期，但整体偏向鹰派，暗示美联储官员更加倾向于放缓降息步伐，市场大幅削减了对美联储降息预测，美元高位攀升，美股三大股指集体收跌，市场风险偏好降温，金融市场反应剧烈，有色金属板块整体下行，镍价迎“五连跌”局面，除此宏观面利空影响外，镍基本面承压，精炼镍过剩格局仍存，钢厂利润收缩压制镍铁价格，镍产业链基本面整体偏弱，镍铁价格承压震荡，镍铁和铬铁价格均有回落，不锈钢成本支撑下移，纯镍过剩及累库施压下，镍弱势震荡，关注12万-13万关口波动情况。

镍供应面，近期印尼考虑大幅削减镍矿开采配额以提振价格，印尼能源和矿物资源部正计划将2024年允许开采镍矿石数量降至1.5亿吨，相比今年的2.72亿吨，降幅高达45%；叠加菲律宾适逢雨季主要镍矿开采区运输受阻，市场预计当地可供出口镍矿量或有减少，镍矿价格表现坚挺，但镍中间品供应增量，印尼投资镍产业链，二级镍产品种类逐渐丰富，印尼产量增长，印尼作为全球重要的镍生产国，其低品位镍生铁产量预计将在2024年增加11.3%，达到167万吨。高品位镍产量也将呈现上升趋势，进一步加剧全球镍市场的供应过剩情况，当前全球镍市场或将面临更大的供应过剩压力，产业处于待清阶段。
镍需求面：随着全球向可再生能源转型，尤其是在能源转型和新能源汽车等领域，镍的需求总体呈现增长趋势，镍在电池制造和其他高科技应用中的需求持续增长，电动汽车电池方面更加凸显，镍在不锈钢、合金钢、电镀、航天军工、铸币、陶瓷、催化等领域也有广泛应用，在合金电镀领域需求稳定，在材料升级和新兴技术发展中，镍的需求也在不断扩展，例如在海上风电、光热发电和多晶硅生产等方面，本周镍价不断下挫，现货逢低进购情绪有所改善；

二、伦敦期货镍走势

海外方面，本周四之前市场并未给予该数据高度关注度，上周美国CPI和PPI数据公布后，市场对美联储降息路径产生一定预期，但截止本周四，美联储公布12月议息会议纪要，会议纪要显示将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.25%至4.5%之间，符合市场预期，美联储宣布鹰派降息后，市场对于明年1月份可能暂停降息押注升温，市场风险偏好降温，交易员等待有关特朗普关税和移民政策的更多细节，美债利率飙升，美元大涨，美股震荡收跌，黄金白银下跌，金属板块整体较弱，引发基金抛售潮，资金热度降温，美股周线跌幅较大，投资者纷纷规避风险资产，伦镍受金属板块整体拖累下挫，一度跌破15000美元关口，展望后市，在经历利空洗礼后，逢低买盘刺激带动伦镍去库，或将利好镍价。后市关注即将公布的美国PCE数据；

三、伦镍周库存情况

▲ CCMN伦镍本周库存走势图
伦敦金属交易所（LME）的数据显示，12月19日伦镍库存录得161238吨，较前一日增加318 。创下了近三年来新高，这一库存水平的上升主要是由于全球镍产能的扩张和需求端的疲软。全球镍产能的增加，尤其是印尼等主要镍生产国的产能释放，导致了供应量的显著增加。利空镍价。
下周走势展望
在年轮更替的门槛上，全球各国央行利率决议收官之战落下帷幕，金融市场掀起波澜，对金属行业产生了深远的影响。受强劲的消费支出和出口增加推动，截止12月19日，据美国商务部公布数据显示，第三季度GDP环比年率终值上调至3.1%，此外，美国11月份季调后非农就业人口增加22.7万人，为4月以来最大增幅，超过市场预期的20万人，一系列经济来数据公布强化了美联储货币政策前景的鹰派立场，美指创下两年新高位，美元后市走势预计将持续高位震荡，但中长期可能面临下行压力，国内市场进入政策真空期，A股走势偏强，人民币重回全球第四大活跃货币，年末国内资金流动性预期宽松，提振市场情绪，纯镍延续过剩格局，镍铁端转为紧平衡，MHP积极扩产趋势，前驱体用镍呈现重启增长态势，但逢低询盘采买热度提升，阶段内镍价窄幅震荡磨底后择机反弹。关注支撑位122000-阻力位125000区间波动情况；本周报仅供参考，不做操盘指引（长江有色金属网 www.ccmn.cn服务电话0592-5668838）