摘要：碳酸锂价格12月整体仍呈现偏弱态势，云母矿产端呈现显著紧张局面，矿商普遍持有强烈挺价意愿，依赖外部采购碳酸锂生产厂家正面临日益加剧亏损问题，不仅挤压了厂家利润空间，还进一步推动其代加工订单减少，部分厂家因涉及套保单结算，其生产经营活动受到了额外的压力，导致部分工厂不得不降低开工率，甚至顺应市场趋势进入减产与检修阶段，以期调整生产节奏，应对当前供应紧张局势，但多数厂家为了年终目标提高开工率，加快产能释放，致使12月碳酸锂产量整体呈现增加态势。12月正极材料厂开工维持高位，“淡季不淡”需求为市场提供积极氛围，终端新能源汽车及春能市场仍保持高景气发展，但1月份面临春节放假，下游企业排产计划不确定增加，整体需求存在减少的可能性，加上仓单量持续增长对期货盘面形成压制效应，碳酸锂价格或延续偏弱走势。

一、本月碳酸锂现货价格走势图：

▲CCMN长江综合电池级碳酸锂99.5%月走势图

▲CCMN长江综合工业级碳酸锂99.2%月走势图

国内碳酸锂价格12月呈现震荡走弱行情，现货市场交投活跃度平平，尽管市场普遍预期为淡季，但下游总体表现却呈现出“淡季不淡”的特点，目前尚未出现订单下滑迹象，主要得益于新能源汽车市场持续扩张以及储能领域需求增长，共同推动了碳酸锂需求的稳定，为价格提供了有力支撑。中间贸易商加速出货，积极转移库存。

长江有色金属网数据显示，截止12月31日，长江综合电池级碳酸锂99.5%报72000-75500元/吨，均价73750元/吨，较上月最后一个交易日跌2750元，累积跌幅3.59%。12月份均价报74716元/吨，日均跌125元/吨，日均价最高76500元/吨位于月初；11月份均价报77417元/吨，环比均价下跌2701元/吨，跌幅3.49%，

截止12月31日，长江综合工业级碳酸锂99.2%报69500-73500元/吨，均价71500元/ 吨较上月最后一个交易日下跌2750元，累积跌幅3.70%。12月均价报72466元/吨，日均下跌125元/吨，日均价最高74250元/吨位于月初；11月份均价报71917元/吨，环比均价上涨549元/吨，涨幅0.76%。

二、本月碳酸锂期货走势图：

▲ 碳酸锂主力合约走势图

12月份碳酸锂主力合约整体延续跌多涨少的震荡行情，月中突破最低位73760元/吨。前期由于对消费旺季延续预期偏强，资金涌入抬高期货价格，而随着去库存幅度明显有所放缓，预示着市场供需格局可能正酝酿新转向，未来趋势或指向库存重新累积。值得注意的是，随着11月底老仓单注销，部分碳酸锂将流向下游产业链，可能会逐步增加现货市场供应压力，市场对于未来供应过剩担忧。从中长期视角来看，如果市场盘面能够为相关产业提供理想利润空间，那么空头套保资金或会积极涌入市场，这一动向将进一步加剧市场的供需矛盾，尤其是在当前库存量庞大的背景下，去库存的任务显得尤为艰巨。长期市场前景或偏向空头，旨在通过市场自然调节机制来出清过剩的产能。
截止12月31日，碳酸锂期货主力合约收盘报77100元/吨，累积跌1450元，跌幅1.85%。19日下挫至本月最低点73760元/吨后有所回升。截至12月31日收盘，碳酸锂主力合约持仓量达到183715手，较上个月减少57139手。

三、碳酸锂市场分析：

（一）宏观消息：

1、为引导企业有序投资、有序发展，防止低水平盲目重复建设，工业和信息化部发布了“2024版新能源汽车废旧动力电池综合利用行业规范条件”。

在新规范条件中，重点聚焦四方面内容：

一是优化技术指标体系。将冶炼过程锂回收率的技术指标由不低于85%提高至不低于90%，新增破碎分离后的电极粉料回收率不低于98%、杂质铝含量低于1.5%等技术指标。

二是更新完善标准规范。增补《车用动力电池回收利用 拆解规范》《汽车动力蓄电池编码规则》等新能源汽车废旧动力电池拆解、编码标准。

三是新增电动自行车锂离子电池相关要求。明确梯次利用电池不得用于电动自行车，再生利用企业应当兼顾处理电动自行车废锂离子电池等要求。

四是强化产品质量管理和企业选址等要求。

2、财政部发布《关于提前下达2025年节能减排补助资金预算的通知》（以下简称《通知》），2025年节能减排补助资金预算超过98.85亿元，用于2021年及以前年度新能源车推广应用补助资金清算、已推广但尚未完成清算的新能源车补助资金预拨和第二年度燃料电池汽车示范应用奖励资金拨付，覆盖全国30余个省市。此外，2025年清洁能源发展专项资金预算达31.85亿元。

3、工业和信息化部发布《新能源汽车废旧动力电池综合利用行业规范条件（2024年本）》。其中提到，积极开展针对正负极材料、隔膜、电解液等再生利用技术、设备、工艺的研发和应用，努力提高废旧动力电池再生利用水平，通过冶炼或材料修复等方式保障主要有价金属得到有效提取回收。其中，破碎分离后的电极粉料回收率不低于98%，杂质铝含量低于1.5%，杂质铜含量低于1.5%；冶炼过程锂回收率应不低于90%，镍、钴、锰回收率不低于98%，碳酸锂生产单位产品综合能耗低于2200千克标准煤/吨；采用材料修复工艺的，回收利用的材料质量之和占原动力电池所含目标材料质量之和的比重应不低于99%。工艺废水循环利用率应达90%以上。

4、工业和信息化部、市场监管总局、国家消防救援局近日联合发布《电动自行车用锂离子电池健康评估工作指引》。《健康评估指引》的发布，一方面有助于各地政府加快健康评估网点建设，为消费者提供便利、规范、专业的健康评估服务；另一方面有助于广大消费者参考文件内容，自行对电动自行车用锂离子电池开展健康评估，从而在各方共同努力下，全面掌握存量电动自行车用锂离子电池的健康状况，及时鉴别出已存在安全隐患、不适合继续使用的老旧锂电池，并通过妥善加以处理，减少人民群众身边的安全风险，有效遏制火灾事故的发生。

5、广东省人民政府印发《广东省2024—2025年节能降碳行动方案》的通知。其中提到，严格落实电解铝产能置换，从严控制铜、氧化铝等冶炼新增产能，合理布局硅、锂、镁等行业新增产能。大力发展再生金属产业。到2025年底，再生金属供应占比达到24%以上。

6、杭州市商务局就《杭州市打造“赛会之城·不夜杭州”三年行动计划（2025—2027年）（征求意见稿）》公开征求意见。其中提及，大力促进汽车消费。用足国家以旧换新政策，开展汽车下乡等促销活动，继续有序放宽汽车限购、限牌措施。完善新能源汽车充换电设施建设，扩大市内充换电设施覆盖面，推动新能源汽车消费。支持金融机构创新汽车金融产品和服务，加大对汽车保养、保险、维修、美容等消费金融服务支持力度，促进新车和二手车消费。

7、中国驻欧盟使团彭刚公使2024年12月23日在欧洲知名媒体“欧盟动态”发表题为《所谓中国“产能过剩论”完全站不住脚》的署名文章。其中提到，近段时间以来，一些欧美政客和媒体再次炒作所谓中国“产能过剩论”，并将这种指责从新能源行业扩展到更多工业品类，宣称中国通过出口来消化过剩产能，冲击世界市场。实际上，这一论调在滥用“产能过剩”概念，既不符合客观事实，亦有违市场经济规律。据国际能源署研究，为实现碳中和目标，2030年全球新能源汽车需求将达到约4500万辆，是2023年的3倍多；2030年全球动力电池需求量将达3500GWh，是2023年全球出货量的4倍多，均远超目前全球供给能力。联合国贸易和发展会议报告认为，要实现全球碳中和目标，全球新能源领域的投资必须进一步提速。由此可见，目前全球绿色领域的产能是相对不足的，仍需大幅提升，还远谈不上“过剩”。近年来，中国加快发展新质生产力，依靠研发创新能力的提升、完整产业链供应链的支撑、巨大的国内市场规模等形成新能源产业竞争优势，成为全球绿色转型的关键力量。欧方有识之士表示，所谓中国绿色领域“产能过剩”是一种荒谬的说法。

8、欧洲汽车制造商协会（ACEA）表示，11月份新车注册量（反映销量情况的指标）下降1.9%，至869,816辆，10月份为增长1.1%。该协会表示，在欧盟的主要市场中，法国的汽车注册量降幅最大，下滑近13%。其次是意大利，下降了近11%。德国的注册量小幅下降0.5%。相比之下，西班牙的注册量增长了6.4%。

9、美国环境保护局（EPA）当地时间12月18日已正式批准加利福尼亚州在2035年前禁止销售新的燃油汽车的计划。据悉，加利福尼亚州设定了严格的排放标准，计划到2035年禁止该州销售新的燃油汽车，但州政府需要从EPA获得豁免，才能继续推进这一计划。对此，环保局宣布，将批准两项豁免。第一，批准加利福尼亚的请求，即要求到2026年，35%的新车和轻型卡车销售必须为零排放车辆，并在2027年实现排放量比目前减少90%的目标。第二，允许加利福尼亚州官员在未来十年内要求所有新车销售必须为零排放车辆。

10、美国候任总统唐纳德· 特朗普的顾问建议采取双管齐下的方法来重塑美国汽车制造业，一方面取消旨在促进电动汽车销售的联邦补贴，同时继续培育电动汽车生产的国内供应链。这些建议凸显出特朗普“终止”拜登政府电动汽车强制规定的竞选承诺将会如何体现在其政策之中。

11、市场监管总局决定对电动汽车供电设备实施强制性产品认证（CCC认证）管理。自2025年3月1日起，开始受理认证委托；自2026年8月1日起，未获得CCC认证证书和标注认证标志的电动汽车供电设备，不得出厂、销售、进口或者在其他经营活动中使用。

12、顺义区发布北京顺义汽车产业投资基金，规划总规模达20亿元。基金将进一步助力京津冀汽车产业升级，推动顺义区汽车产业高质量发展。据悉，北京顺义汽车产业投资基金规划总规模20亿元，首期10亿元，将由北汽产投和顺义区政府投资基金的管理机构北京工顺投资共同管理。基金将全方位提升北京在该领域的创新培育能力与产业聚集效应，助力京津冀智能网联新能源汽车科技生态港的产业招引工作。

13、根据《海南省2023-2025年鼓励新能源汽车推广应用若干措施》相关要求，海南现组织开展2024年鼓励新能源汽车推广应用补贴资金申报工作。新能源载货营运汽车（含邮政快递及城市物流配送车辆），中重型车辆自车辆注册登记之日起一年内核算里程达3万公里的，每辆车可申领2.7万元的一次性运营服务补贴。轻型及以下车辆自车辆注册登记之日起一年内核算里程达2万公里的，每辆车可申领0.9万元的一次性运营服务补贴。新能源旅游客车、班线客运车自车辆注册登记之日起一年内核算里程达3万公里，按中大型、小型及以下每辆车分别可申领1.8万元、0.72万元的运营服务补贴。新能源城市环卫车（以机动车行驶证的车辆类型为准）自车辆注册登记之日起一年内核算里程达1万公里，按中重型、轻型及以下每辆车分别可申领2.7万元、1.8万元的运营服务补贴。

14、海南以《海南省2023—2025年鼓励新能源汽车推广应用若干措施》中个人充电补贴兑付作为试点，在信息获取、审核方式和资金拨付等环节进行优化创新，将开展面向个人用户的“免申快享”业务场景实践。据介绍，工信大脑平台对接税务、公安信息系统，主动获取新能源汽车识别代号、行驶证、发票等信息，结合车辆行驶里程/电量数据，进行机器初审，形成补贴对象库表，每日推送至“海易兑”系统。个人新能源车主无需主动申报，实现“零跑腿、零材料”。库表中的用户进入“海易兑”系统后，结合海南省“金椰分”公共信用信息，对信用好的用户主动发送提醒办理短信，实现“政策找人”。

15、为推动大规模设备更新和消费品以旧换新工作，进一步促进汽车消费，南京市将于2025年1月1日起继续发放汽车消费补贴。政策实施期间，在参与企业新购7座及以下非营运乘用车新车（不含二手车）并完成上牌的个人消费者，不限户籍和上牌地区。根据新购车的不含税车价（指“机动车统一销售的发票”上的车辆不含税价格）分档进行补贴，具体标准为：机动车统一销售的发票上的车辆不含税价在10万元（含）至20万元，补贴3000元现金/辆；机动车统一销售的发票上的车辆不含税价在20万元（含）以上，补贴4000元现金/辆。2025年1月1日起，按照申请人提交资料的先后顺序先到先得，申领额度用完即止。若后续国家、江苏省继续出台类似政策，同时符合条件的消费者，市级补贴予以叠加享受（上级政策有另行规定的除外）。

（二）基本面消息

供给端：产量回升、进口稳健，中长期供应过剩或压制价格

近期国内碳酸锂市场的产量呈现出回升态势，主要得益于锂辉石与锂云母开采端高开工率，直接推动了碳酸锂产量显著增长，确保了市场上供应量的高位运行。具体而言，锂矿资源的有效开发与利用，加之锂盐厂商生产积极性高涨，共同促进了代工开工率明显提升。特别是考虑到部分锂盐厂商为了冲刺年底业绩目标，加大生产力度，预计12月份国内碳酸锂的产量将环比增长约10%，这一增幅进一步强化了市场供应的充裕性。

在进口方面，中国有色金属工业协会锂业分会发布数据，11月我国进口碳酸锂1.9万吨，环比减少17.1%，进口均价为6.8万元/吨，环比下降0.5%。其中，从智利进口碳酸锂约1.2万吨，环比下降31.8%，占比约63%。根据智利海关数据，预计12月从智利进口的碳酸锂约在1.6万吨左右。2025年智利将继续增产，国内碳酸锂进口量增速预计将提升。

值得注意的是，供应量持续增长，库存水平却连续出现微增，这标志着碳酸锂市场的基本面已从9至11月期间的偏紧状态逐渐回归至相对平衡。随着供应量的增加，市场需求与供应之间的差距正在逐步缩小，市场供需关系趋于稳定。

但部分锂盐厂商计划在春节期间进行设备检修，这可能会导致短期内碳酸锂产量的下降。尽管短期内产量波动可能对市场价格产生一定影响，但从中长期维度来看，今明两年将是上游锂矿和盐湖产能大幅释放的关键时期，随着这些新项目陆续投产，碳酸锂市场的供应过剩格局或将难以逆转。

需求端：以旧换新政策与新能源需求共舞“淡季不淡”

在需求端，近期一系列以旧换新政策的实施显著拉动了电动汽车市场的超预期增长，为碳酸锂市场注入了新的活力，不仅促进了电动汽车的更新换代，还间接提升了对三元材料等关键电池原材料的需求。特别是在12月，国内头部三元材料厂开工率维持在较高水平，显示出市场对高质量电池材料的强烈需求。

然而，与头部企业的繁荣景象形成鲜明对比的是，中小型三元材料厂在这一时期普遍遭遇了减量停产的情况，主要是由于市场竞争加剧、原材料成本上升以及资金链紧张等多重因素共同作用的结果。尽管如此，整个三元材料市场并未因此陷入低迷，反而因新能源车年底抢装潮以及储能领域“抢出口”效应的推动，呈现出“淡季不淡”的特点。

特别是在动力电池和储能行业，这两个领域对碳酸锂的强劲需求成为了支撑市场的重要力量。随着碳酸锂价格逐渐触及市场预期的底部区间，部分下游企业开始采取提前采购的策略，以锁定成本并应对未来可能的价格波动，不仅增加了市场的贸易活跃度，还助推了碳酸锂价格的短期修复。

尽管当前需求端对碳酸锂价格形成了一定的支撑，但中长期来看，供应过剩压力仍然不容忽视，随着新项目陆续投产和产能逐步释放，碳酸锂市场供需格局将逐渐转向宽松，因此，尽管短期内需求可能继续对锂价产生积极影响，但中长期过剩预期将限制锂价的上行空间。

值得注意的是，目前需求强势可能在一定程度上透支了后市的需求潜力，随着春节假期的临近和新能源汽车补贴政策的逐步退坡，2月需求环比可能出现回落。届时，碳酸锂价格可能会面临更大的下行压力，继续探底的可能性增加。

锂电池行业规范公告企业信息和行业协会测算，1-10月全国锂电池总产量890GWh，同比增长16%。其中，储能型锂电池产量超过200GWh；新能源汽车用动力型锂电池装车量约405GWh。1-10月全国锂电池出口总额达到3502亿元，同比下降9.2%，降幅较1—6月收窄3.3个百分点。

一阶材料环节，1-10月正极材料、负极材料、隔膜、电解液产量分别约为240万吨、155万吨、165亿平方米、100万吨，同比增长均超过21%。二阶材料环节，1-10月电池级碳酸锂产量54万吨，同比增长43%，电池级氢氧化锂产量30万吨，同比增长27%。1-10月电池级碳酸锂和氢氧化锂（微粉级）均价分别为8.8万元/吨和8.4万元/吨。此外，国家统计局数据显示，1—10月我国锂电池制造行业利润同比增长39.4%。

工信部消息，2024年1-10月，我国锂离子电池（下称“锂电池”）产业延续增长态势。根据锂电池行业规范公告企业信息和行业协会测算，1-10月全国锂电池总产量890GWh，同比增长16%。根据国家统计局数据显示，1-10月我国锂电池制造行业利润同比增长39.4%。电池环节，1-10月储能型锂电池产量超过200GWh。新能源汽车用动力型锂电池装车量约405GWh。

中国汽车动力电池产业创新联盟11日发布2024年11月动力电池月度信息。1月，我国动力和其他电池销量为118.3GWh，环比增长7.2%，同比增长40.1%。其中，动力电池销量为87.8GWh，占总销量74.2%，环比增长10.9%，同比增长29.7%；其他电池销量为30.5GWh，占总销量25.8%，环比下降2.2%，同比增长82.3%。

中汽协数据显示，11月，新能源汽车产销分别完成156.6万辆和151.2万辆，同比分别增长45.8%和47.4%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的45.6%。1-11月，新能源汽车产销分别完成1134.5万辆和1126.2万辆，同比分别增长34.6%和35.6%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的40.3%。

从需求端整体来看，碳酸锂市场当前正面临着以旧换新政策拉动、新能源需求强劲以及中长期供应过剩等多重因素的交织影响。这些因素共同作用，将在一定程度上塑造未来碳酸锂价格的走势。在短期内，需求端的强势可能对锂价形成支撑，但中长期来看，供应过剩的压力将限制锂价的上行空间，并可能导致价格继续探底。

四、锂行业要闻：

【亿纬锂能：与美洲某集团客户签署合作协议】

亿纬锂能公告，近日，公司及孙公司EVE EnergyMalaysia Sdn. Bhd.（以下简称“亿纬马来西亚”）与美洲某集团客户（以下简称“客户”）签署合作协议，公司及亿纬马来西亚为客户提供电芯。公司表示，通过这份协议，公司及亿纬马来西亚与客户就电芯供应达成了长期供货关系。

【小米汽车携手蔚来正式开始充电补能网络合作】

据小米汽车微博消息，小米汽车携手蔚来正式开始充电补能网络合作。14000+蔚来充电桩入驻小米充电地图，支持在充电地图中实时查看蔚来充电场站的动态数据，同时支持小米汽车APP扫码充电。

【恩捷股份与亿纬锂能合作】

恩捷股份与亿纬锂能达成全球战略合作框架协议，约定在2025年至2031年期间向后者供应不少于30亿平方米的电池隔膜，并将在技术交流、海外基地建设等方面展开深入合作。此次合作有助于提升恩捷股份在全球锂电隔膜行业的市场拓展力，对公司未来经营业绩产生积极影响。

【美联新材：钠电池有望替代50%磷酸铁锂电池市场，预计年初实现新型EX电子材料年产能150吨】

美联新材披露投资者关系活动记录表显示，公司钠电池的战略发生了根本变化，现已成为新能源电池的重要补充，预计未来有望替代磷酸铁锂电池50%的市场。另外，预计从明年起钠电池将从示范项目向市场导向转变，短期内将突破1-2GWH，实现爆发式增长。此外，针对新型 EX 电子材料，公司表示该产品主要供货给日本厂商，应用领域丰富，预计明年初将实现年产能150吨，且预计每千吨级产能需投资4亿元左右，且投资回报率较高。

【现代汽车发力固态电池 拟明年开启生产2030年前量产】

现代汽车即将开始生产全固态电池，并计划将其投入电动汽车市场。一位知情人士表示，所有个别工艺的设备已基本到位，现在仅剩下物流自动化部分的完善。该公司目标是在2025年试点配备这些先进电池的电动汽车，并在2030年前开始量产。

【海南矿业旗下布谷尼锂矿提前完成年度采剥计划】

海南矿业旗下的布谷尼锂矿提前完成2024年采剥计划目标，采剥总量累计完成147.5万方，超过原定147.3万方的全年采剥计划目标。其中，原矿产量完成21.5万吨，年计划产量完成率为143%。预计布谷尼锂矿全年采剥总量将达到155万方，年计划完成率为105.2%。原矿产量将达到23万吨，年计划完成率为151.5%。

【星源材质：全资子公司与珠海冠宇签订战略合作协议】

星源材质全资子公司英诺威（新加坡）有限公司与珠海冠宇电池股份有限公司签订了《战略合作协议》。协议自2025年1月1日起至2031年12月30日，双方将在产品供应、技术交流、高层互访、海外基地建设等方面持续深入开展沟通、交流及合作。协议的签订将进一步凸显公司在锂离子电池隔膜领域的优势地位，为公司隔膜产品在海内外市场的进一步推广带来积极作用，也将促进双方发挥各自优势，为合作创造更大的商业价值。

【璞泰来：拟终止瑞典10万吨锂离子负极材料一体化项目】

璞泰来公告，12月18日，公司收到瑞典战略产品监察局通知，因公司不能完全同意其根据瑞典《外国直接投资法》对公司计划开展的瑞典10万吨锂离子负极材料一体化生产基地投资项目提出的条件，故对该投资未予以批准，鉴于瑞典战略产品监察局的前述决定，公司拟终止瑞典10万吨锂离子负极材料一体化生产基地项目的实施。鉴于该项目尚未开工建设，故对公司营业收入、净利润无重大影响。

【亿纬锂能60GWh超级储能工厂一期暨Mr.Big正式投产】

亿纬锂能官微12月17日消息，亿纬锂能60GWh超级储能工厂一期暨Mr.Big正式投产，工厂单线产能超过15GWh，为单体规模最大的储能工厂。

【特斯拉得州锂精炼厂正式投产 成为首家自行加工锂的北美车企】

特斯拉位于美国得克萨斯州的大型锂精炼厂正式进入运营，距离其破土动工仅一年半时间。去年5月，特斯拉在官网宣布锂精炼厂破土动工，并透露公司将向该厂投资超10亿美元。在达到量产后，该厂预计每年将生产约50GWh的电池级锂。

【赣锋锂业：公司Goulamina锂辉石项目一期正式投产】

赣锋锂业公告，全资子公司赣锋国际旗下非洲马里Goulamina锂辉石项目一期于2024年12月15日正式投产。该项目位于非洲马里南部地区，是非洲最大的锂矿之一，矿区面积约100平方公里，已勘探的矿石资源总量约为2.11亿吨，对应锂资源总量约合714万吨LCE，平均氧化锂品位1.37%。项目一期规划年产能50.6万吨锂精矿，二期年产能计划扩建到100万吨锂精矿。项目一期正式投产后，公司将积极加快推动该项目产能爬坡进度，资源优势将进一步转化为成本优势，提升公司在全球市场的核心竞争力。Goulamina锂辉石项目一期的投产为公司补充一条稳定且优质的锂资源供应渠道，有利于提升公司锂资源自给率和盈利能力。

【亿纬锂能：马来西亚工厂设备进场 预计明年一季度投产】

据亿纬锂能消息，亿纬锂能马来西亚工厂设备进场仪式今日举行。马来西亚工厂暨亿纬锂能第五十三工厂，主要生产电动工具、电动两轮车用圆柱电池，可实现圆柱电池年产6.8亿只。预计明年一季度投产，届时将成为亿纬锂能海外第一个实现量产交付的工厂，进一步辐射东南亚、欧洲、北美等市场。

【力拓将投资25亿美元扩大阿根廷Rincon锂项目产能】

力拓12月12日宣布，已批准出资25亿美元扩建位于阿根廷的Rincon锂项目。Rincon的年产能为60000吨电池级碳酸锂，由3000吨的启动工厂和57000吨的扩建工厂组成。扩建工厂计划于2025年中期开工建设，但需获得许可。预计将于2028年首次投产，然后经过三年的提升达到满负荷生产。

【宁德时代与Stellantis成立合资公司 投资40.38亿欧元在西班牙建电池工厂】

宁德时代及其旗下子公司与Stellantis旗下子公司等四方主体于2024年12月10日签署了一份合资协议，宁德时代与Stellantis 拟共同在西班牙出资成立合资公司，双方各持股50%，并以合资公司为主体在西班牙阿拉贡自治区萨拉戈萨市兴建合资电池工厂，该电池工厂预计总投资规模为40.38亿欧元。

【中信证券：预计2025年中国汽车总销量将同比增长6.4% 行业走出内卷的曙光已现】

中信证券研报表示，2025年汽车行业刺激政策延续的概率较大，预计2025年中国汽车总销量将同比+6.4%，行业走出内卷的曙光已现。出海景气延续、自动驾驶加速渗透、人形机器人料将是行业明年最为明确的产业趋势，也将为汽车行业继续提供业绩和估值的双重驱动。当前维持对汽车板块“强于大市”的评级。

【华泰证券展望2025年锂电板块：聚焦主产业链周期向上和新技术】

华泰证券展望2025年锂电板块时表示，国内市场政策端叠加企业端共同发力，欧洲2025年碳排放考核加码，预计2025年全球新能源车市场维持稳定增长。叠加储能高速增长带来的拉动，预计2024年/2025年全球电池需求将达1544GWh/1937GWh，同比+30%/+25%。进入四季度，动力与储能需求向好，锂电部分环节价格已出现企稳迹象，看好供需格局偏紧与差异化较强的环节，相关企业明年业绩有望量价齐升。新技术方面，固态电池持续测试推进，复合铝箔明年有望量产，锂钠混用技术逐步落地，快充渗透率有望提升，建议关注新技术产业进展。

五、展望后市：

12月碳酸锂市场呈现出供需两旺态势，国内碳酸锂产量在多重因素的推动下有所抬升，同时下游市场也展现出了较为旺盛的需求。正极材料企业作为碳酸锂的主要需求方，其开工率依旧维持在较高水平，这进一步加剧了市场的供需紧张程度。

对于明年1月的生产计划，市场普遍持乐观态度。如果下游电芯厂的订单情况依然良好，那么春节期间头部磷酸铁锂企业大概率会选择继续生产，而不是放假。这一决策将直接推动碳酸锂需求的持续增长，从而对价格形成有力支撑。因此，在70000~75000元/吨的价格区间内，碳酸锂价格仍具有较强的支撑力，后市大概率将呈现出震荡盘整态势。

然而，尽管当前市场需求旺盛，但一些潜在风险因素也不容忽视。近期，周度库存累积幅度虽然不大，但确实在一定程度上验证了碳酸锂供需关系边际转弱。同时，仓单持续增加也表明市场基本面正在逐渐转向宽松，这些因素都可能对碳酸锂价格产生负面影响，导致其出现波动。

整体来看，预计碳酸锂价格将维持偏弱震荡运行，随着春节的临近，市场需求大概率会回落，这将进一步加剧供需关系宽松程度。春节后，市场还需要考虑需求透支带来的“旺季不旺”的风险。如果3月份需求旺季未能如期到来，那么碳酸锂价格可能会面临更大的下行压力，进一步下跌的可能性将大幅增加。

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