市场情绪趋于中庸，铜价短期承压盘整
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周一（12月30日）上海期市盘初，沪期铜震荡偏弱运行，午后跌势逐步收窄，但临近收盘，盘面再度下行，截至目前15：00收盘，铜价收于74270元，跌幅0.11%。铜价近期虽从阶段低点经历了轻微回升，但受新年假期临近影响，市场交易活跃度显著降低，成交量显得较为不尽人意。
宏观消息面，美联储制定利率的联邦公开市场委员会（FOMC）将在明年轮换四名有投票权的新成员，其中三人被视为鹰派，这可能加剧市场对未来货币政策的担忧。同时，特朗普政府可能采取的政策也将加剧风险情绪，这可能会对铜等金属的采买需求产生打压。此外，全球经济的不确定性加剧以及中国市场进入年关，现货市场进入淡静期，进一步限制了铜价的上行空间。在国内，房地产政策的力度和频率在2024年均达到了史无前例的水平。一系列政策组合拳持续发力，旨在稳定楼市。然而，尽管政策应出尽出，首付比例降至历史最低水平，房贷利率调整至历史低位，但铜市并未受到明显的提振。这可能与市场对全球经济前景的担忧以及国内政策真空期有关。
中国主要铜冶炼厂同意下调2025年第一季度的铜精矿加工/精炼费用指导价，反映出铜精矿的持续短缺。这一短缺可能导致国内冶炼厂产出面临难题，进一步压缩冶炼厂的原料储备空间。同时，考虑到春节假期之前，冶炼厂往往很早就开始为假期做原料储备，因此多数冶炼厂在1月的原料储备早早便已经完成，现货交易清淡。
技术方面，周一铜价在73500-74500区间波动，日线图显示铜价目前处于盘整阶段。短期内，74500元的价位成为一道难关，较难轻易突破，这体现了市场情绪的中庸状态。一旦铜价成功跃过74500元这一关卡，或将预示着市场对铜质风险资产的购买意愿有所增强。
综合考量，美联储的利率前景依旧迷雾重重，鹰派降息预期强烈地影响着市场情绪，加之特朗普就职前美元维持高位运行，市场风险偏好因此承受较大压力。同时，国内政策处于调整的空档期，全球铜库存则步入累库拐点的窗口期，这些因素共同作用下，预计短期内铜价将持续承压，呈偏弱运行态势。
策略建议方面，短线投资者宜采取观望策略或灵活进行区间交易。而对于节前急需补库的企业而言，则可抓住价格低谷的有利时机，适时进行采购。
长江现货价格数据如下：
| 品名 | 价格区间 | 均价 | 涨跌 | 单位 | 日期 | 走势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1#铜 | 74280-74320 | 74300 | -30 | 元/吨 | 12-30 |
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| 铜升贴水 | b90-b130 | 110 | -10 | 元/吨 | 10:15 |
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| A00铝 | 19680-19720 | 19700 | -30 | 元/吨 | 12-30 |
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| 铝升贴水 | c35-b5 | -15 | -5 | 元/吨 | 10:15 |
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| 0#锌 | 25940-26040 | 25990 | 50 | 元/吨 | 12-30 |
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| 1#锌 | 25840-25940 | 25890 | 50 | 元/吨 | 12-30 |
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| 1#铅 | 16800-16900 | 16850 | -250 | 元/吨 | 12-30 |
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| 1#锡 | 244250-246250 | 245250 | 750 | 元/吨 | 12-30 |
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| 1#镍 | 124250-128450 | 126350 | -1,250 | 元/吨 | 12-30 |
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| 1#白银 | 7535-7545 | 7540 | -65 | 元/千克 | 12-30 |
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| 钯金 | 244-246 | 245 | -3 | 元/克 | 12-30 |
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| 1#钴 | 159000-187000 | 173000 | 0 | 元/吨 | 12-30 |
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