铂金蓄势待发钯市供需引震荡_有色金属行业要闻_长江金属资讯

铂金蓄势待发钯市供需引震荡

2025-02-05 来源：长江有色金属网发布人: rlc666

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摘要：贵金属铂金钯金

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在春节期间，贵金属市场中的铂金和钯金价格走势受多种复杂因素交织影响，呈现出各自独特的行情动态。
铂金：供应与需求角力，价格蓄势待发
供应端：收紧与缓解并存
从供应来看，2025 年铂金矿产供应面临收缩。南非和北美在 2024 年的行业重组影响逐渐显现，预计矿产供应将减少 1.4%，降至 172.62 吨，这无疑为价格提供了有力的支撑。不过，车用触媒回收供应量预计上升 14% 至 41.87 吨，在一定程度上缓和了供应紧张的局面。但总体而言，供应仍处于偏紧状态。
需求端：多领域需求共振
春节期间，亚洲市场尤其是中国，因传统习俗对铂金首饰的需求显著增加，消费者对其青睐度持续攀升，首饰需求呈现强劲增长态势。工业需求方面，尽管整体工业需求预计因玻璃产能等因素同比下降 9%，但在货币政策宽松预期下，新车采购及工业投资热度可能升温，对铂金触媒及废气处理需求将维持稳健。此外，在利率下降趋势下，铂金作为无收益资产更具吸引力，投资需求有望改善。
宏观政策：宽松与不确定交织
货币政策层面，各大央行或将进入降息周期，这对工业与汽车领域发展有利，进而会增加铂金需求，推动价格上涨。然而，氢能政策存在不确定性。美国对氢能产业支持存在变数，若相关激励措施取消，将削弱美国市场在氢能和燃料电池领域的铂金需求增长，影响全球需求平衡。但好消息是，中国与欧盟预计将在氢能领域保持领先地位，对中长期铂金需求形成正面效果。
走势预测：机遇与挑战并存
综合来看，春节期间铂金价格因供应偏紧、首饰和投资需求有增长潜力等因素，具备一定的上涨动力。但美国政策变动、电动车渗透率等不确定性因素仍可能对价格走势产生干扰。
钯金：供需博弈，价格面临下行压力
供应端：增长与减少并存
供应端存在一定的不确定性。2025 年原生矿产量预计因俄罗斯冶炼厂恢复等因素小幅增加约 2%，至 199.06 吨，但北美矿业公司重组预计减少约 4.66 吨产量。回收供应虽有微幅回升，但整体增长幅度有限，短期内仍显疲弱。
需求端：汽车需求下滑，工业需求温和增长
在需求方面，汽车行业作为钯金的主要需求领域，面临着严峻的挑战。2025 年全球轻型车销售虽可能小幅增长，但电动化趋势下，内燃机汽车及混合动力车的比例减少，导致车用钯金需求预期下滑 3%，且三元催化器中铂对钯的替代也限制了钯金需求。不过，工业用钯（如电子与化工催化用途）有温和增长趋势，能在一定程度上支撑总需求，但难以完全抵消汽车需求的下滑。
宏观经济：政策与环境影响需求
经济环境对钯金需求影响显著。经济繁荣时，工业生产活动增加，钯金的工业需求上升，推动价格上涨；经济衰退时，需求减少，价格可能受到抑制。
走势预测：平稳与波动并存
整体来看，春节期间钯金价格可能相对平稳或有一定下行压力。但如果电动化渗透速度不如预期，或回收供应仍受阻，可能促使钯金市场呈现短缺，推动价格上涨。

（以上观点仅供参考，不做为入市依据）长江有色金属网www.ccmn.cn

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