4月18日，长江有色金属网，1#钴现货报价218000-262000元/吨，均价为240000元/吨，持平。
尽管刚果（金）钴出口禁令引发的供应链扰动持续发酵，但印尼镍钴中间品出口量激增缓解了部分供应压力，市场多空博弈下钴价进入阶段性震荡平台。
刚果（金）矿业部拟于5月审查出口禁令执行情况，非洲主产区物流受阻风险仍存，但印尼3月对华镍钴中间品出口量同比激增37%，部分抵消了刚果供应缺口。
国内冶炼企业原料采购策略分化加剧：依赖非洲矿源的企业库存周转天数已压缩至1.5个月以下，而转向印尼中间品的企业面临湿法项目投产滞后及加工成本攀升的双重压力，部分企业产能利用率下降至70%以下。
需求端，3C消费电子领域维持刚性采购，但头部电池厂要求延长账期至90天以上并折价接货，压制市场溢价空间；储能领域受美国对华电芯加征关税政策影响，磷酸铁锂路线市占率突破82%，间接削弱钴酸锂需求弹性。
欧盟碳边境调节机制（CBAM）实施细则草案要求追溯动力电池钴含量碳足迹，或加速高电压中镍技术路线替代。海外市场方面，欧洲长单采购量稳步增加，但红海航线物流成本波动及美元汇率走弱，令亚洲到岸价小幅承压。
若刚果（金）出口禁令延期或印尼项目投产不及预期，原料短缺或支撑价格韧性；反之，库存集中释放可能引发价格回调。市场关注五一节前3C备货需求对钴价的阶段性支撑，以及欧盟碳关税细则落地对产业结构的重塑效应。
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