2 月 10 日午间，伦锡暴涨超 6% 领涨有色，沪锡同步冲高 —— 这波涨势绝非偶然，而是海外宽松预期、国内春节供需错配、地缘供应危机三重共振的必然结果，精准踩中了节前市场最敏感的神经。
2026 年开年，全球金属市场的 “命门” 被牢牢攥在非洲与中东手中。刚果（金）手握全球 70% 钴、60% 铜、近 30% 锡的供应命脉，如今却成了最大的 “火药桶”：卢阿拉巴省露天矿滑坡致 12 人遇难，ADF 武装袭击再夺 21 条人命，90% 以上的锡矿资源深陷动乱区，生产、物流全面瘫痪。叠加缅甸佤邦复产不及预期、印尼出口配额收紧，全球精锡供应已进入 “系统性缺血” 周期；钴矿供应中断直接掐住新能源电池的喉咙，铜作为基建核心原料的断供风险，正沿着全球产业链传导。
与此同时，中东红海航运受阻推高金属运输成本，苏丹动荡搅乱跨境贸易，这些看似遥远的扰动，在春节前的 “供需紧平衡” 节点被无限放大。美联储降息预期升温、美元指数走弱，金融属性又给金属价格添了一把火，资金疯狂涌入钴、铜、锡等稀缺小金属赛道。
国内市场更是 “雪上加霜”：冶炼厂因原料短缺和春节检修开工不足，下游光伏、半导体、AI 服务器企业的节前备货需求却丝毫未减，AI 算力和新能源汽车的用锡、用铜刚需持续托底，形成 “供应紧、需求稳” 的死局 —— 任何一点地缘风吹草动，都可能引爆价格暴涨。
展望春节前后，金属市场的核心矛盾只有一个：地缘供应风险。若刚果（金）局势持续恶化，钴铜锡供应缺口将进一步扩大，价格或维持高位震荡；但一旦印尼、缅甸复产超预期，市场情绪可能瞬间反转。对投资者和从业者来说，春节前的操作必须 “稳” 字当头：既要抓住地缘驱动的短期机会，也要警惕预期差带来的剧烈波动。毕竟，当金属市场的 “火药桶” 被点燃，没人能独善其身。
（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网
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