2026年4月14日，长江现货1#电解锰均价报19800元/吨，较上一交易日上涨100元，涨幅稳健，延续了近期小幅挺涨的走势。从近期市场趋势来看，电解锰价格已实现阶段性稳步攀升，市场低价现货资源相对难寻，业者对后市多持乐观态度，进一步支撑现货价格上行。

成本端的持续发力，是此次电解锰价格上涨的核心支撑因素之一。上游原料端，全球锰矿供应存在结构性瓶颈，南非作为锰矿供应核心区域，面临电力成本高昂、物流运输受限等问题，加蓬Comilog矿山亦受铁路运力掣肘，供应稳定性不足。而我国锰矿对外依存度长期超过95%，上游原料供应紧张直接传导至电解锰生产环节，推动生产成本上升。与此同时，国际矿业企业MOIL已于4月1日起上调锰矿价格，其中锰含量44%及以上的铁合金级锰矿价格上调15%，44%以下及其他品类锰矿价格上调17.5%，进一步推高电解锰原料成本，企业挺价意愿强烈，间接带动现货价格走高。此外，电解锰生产过程中电力、硫酸等辅料成本占比较高，近期电力价格小幅波动、硫酸等辅材价格上涨，进一步加剧成本压力，成为价格上行的重要推手。

供应端收缩态势明显，进一步强化了市场偏紧格局。近期国内部分电解锰企业受环保管控及生产调度影响，出现阶段性减产，叠加行业技术升级迭代，部分落后产能加速出清，导致市场有效供给有所收缩。同时，国内电解锰出口保持增长态势，2026年1-2月出口总量达43678吨，同比增长1.18%，出口需求的释放进一步加剧国内市场供给紧张局面，为价格上涨提供了有力支撑。作为全球最大电解锰生产企业，宁夏天元锰业占据全球40%的市场份额，其生产调度及资源布局对行业供给影响显著，目前该企业正推进锰基新材料产业集群建设，布局电池级四氧化三锰、磷酸锰铁锂等产品，内部消化部分电解锰产能，间接减少市场流通量，进一步支撑价格上行。

需求端的稳步回暖，为电解锰价格上涨提供了强劲动力。电解锰核心下游为钢铁、新能源电池等领域，其中钢铁行业作为主要消费端，近期钢材产量和表需稳步恢复，库存拐点有望出现，对电解锰等原料的采购需求持续增加，钢厂新一轮电解锰招标价格亦出现调涨，虽存在缩量采购现象，但整体需求韧性凸显。同时，新能源领域需求潜力持续释放，锰基新材料产量同比显著增长，高纯硫酸锰等产品需求提升，叠加西部黄金等企业锰业务盈利改善，带动电解锰采购需求增加，形成供需双向支撑的良好格局。

此外，行业格局优化及市场情绪向好，也对价格形成一定支撑。当前电解锰行业集中度持续提升，宁夏天元锰业等龙头企业凭借全球资源布局优势，掌控澳大利亚、加纳、南非超36亿吨高品位锰矿资源，能够有效调节市场供给节奏，避免低价恶性竞争，推动价格逐步回归合理区间。同时，近期行业技术创新活跃，多项电解锰相关专利落地，推动生产效率提升和产品品质升级，进一步增强市场对电解锰产业的信心，带动价格稳步上行。

短期来看，锰矿供应紧张格局难以快速缓解，下游需求仍有提升空间，电解锰价格有望继续维持偏强震荡态势，但需关注下游钢材需求复苏节奏及上游锰矿发运增量释放情况。中长期而言，随着新能源领域对锰资源需求的持续爆发，叠加行业环保管控趋严、落后产能出清加速，电解锰行业供需格局将进一步优化，价格有望保持稳健运行态势，但需警惕原料价格波动、产能释放超预期等潜在风险对行情的扰动。

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