一、行情回顾
据长江综合最新报价，1#白银均价13925元/千克，较前日跌235元/千克；2#白银均价13910元/千克，跌235元；3#白银均价13845元/千克，跌235元。现货全线下跌，但期货反弹——期现背离暗示白银工业属性支撑。
今日沪银主力合约AG2608开盘14242元，盘中高点14525元，最低探至13733元，收盘14410元，结算价14094元，涨幅0.90%，成交量792215手，持仓量230662手。盘中振幅近800元，多空博弈剧烈。
纽约白银（COMEX银）最新价59.343美元/盎司，涨0.711美元/盎司；伦敦银现货最新价偏稳运行，更新时间15:02。
比价方面：沪银14410元/伦敦银约59.34美元折算人民币约440元/千克，沪银/伦敦银比价约32.7，沪金银比修复至61附近。
二、宏观方面
美元指数高位运行+TIPS收益率上行压制贵金属整体，但白银工业属性提供额外支撑。铜关税落地日避险情绪钝化，金银比从高位修复至85附近——白银相对黄金抗跌。
三、产业方面
全球白银矿产供给偏稳，工业需求（光伏银浆/电子/银钎焊）环比增5%。SLV白银ETF持仓环比小幅增加，COMEX白银库存偏稳。光伏银浆需求是白银最核心的工业支撑变量。
四、CCMN小结
白银涨0.90%的核心支撑是金银比修复+光伏银浆需求托底。工业属性使白银相对黄金抗跌，但13733元低点暴露短期波动风险。关注：①金银比修复持续性；②光伏排产增量；③SLV持仓变化。长江有色网分析师认为，短期白银13700-14500元区间震荡偏稳，金银比修复是趋势性支撑。
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