一、行情回顾
长江综合高碳锰铁FeMn65C7.0均价5400元/吨、中碳锰铁C2.0报7800元/吨、低碳锰铁C0.7报9050元/吨，均较前日持平；天津铁合金锰铁6800-7650元/吨持平。现货市场商谈气氛平稳，贸易商拿货谨慎，钢厂零星补库成交一般，散单与钢厂长单价差不大。期货参考：锰硅主力合约SM2609开盘5884元，最高5898元、最低5808元，收盘5822元，结算价5844元，较昨结5888元下跌66元、跌幅1.12%，成交量197271手，持仓量441996手，日增仓+2931手。
二、驱动因素分析
成本端，南非、澳洲锰矿CIF报价持稳，港口锰矿现货价平稳，焦煤焦炭弱稳，测算主产区锰铁生产成本变化不大，企业多微利运行。供给端，国内锰铁工厂开工平稳，检修、限电消息零星，进口锰铁到货有限。需求端是核心：下游钢厂高炉开工率、粗钢产量与月度锰铁招标量决定边际，当前地产基建需求偏弱、钢材产销一般，钢厂压价心态犹存。锰硅盘面回落对现货锰铁价格形成传导压制，但锰铁无期货、波动小于锰硅，现货更多锚定钢招定价。宏观面钢铁政策与黑色商品整体偏弱。
三、CCMN小结
锰硅盘面回落压制情绪，锰铁现货持稳待钢招。短期预计围绕5400元震荡，方向待钢招量价与黑色系企稳。
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