一、宏观面
上个交易日海外风险偏好回暖，美元指数下跌0.39%，尾市收于99.539，以美元计价的商品估值压力有所缓解。美股三大指数全线上涨，道琼斯工业指数涨0.28%报54036.93点，标普500指数涨0.62%报7757.64点，纳斯达克指数涨1.30%报26690.62点。国际油价同步走高，纽约商品交易所9月交货的轻质原油期货涨0.89美元报每桶78.18美元，涨幅1.15%；10月交货的伦敦布伦特原油期货涨1.06美元报每桶83.55美元，涨幅1.29%。弱美元叠加风险资产走强，对有色金属整体构成温和支撑，但商品内部分化明显。
二、国际期货盘面行情
上个交易日LME伦铜收盘价14022美元/吨，跌71美元/吨，持仓量257561手。刚果（金）出口禁令对全球铜供给的扰动仍在发酵，伦铜盘中一度守稳14000美元关口，但尾盘获利了结压力显现，价格自高位小幅回吐，多空围绕整数位反复争夺。
三、上期所盘面情况
上个交易日夜盘沪铜2609合约收107160元/吨，较上个交易日结算价跌860元/吨；开盘108010元/吨，盘中最高108140元/吨、最低107130元/吨，成交量45121手，持仓量214857手。夜盘期价单边下行并收于全天低位附近，量能同步放大，短线技术形态明显转弱。
四、库存与基本面
LME铜库存延续快速去化，最新报222975吨，单日减少3675吨，较7月末水平大幅下降，海外现货偏紧格局仍未扭转。国内方面，刚果（金）出口政策扰动令铜精矿供应预期进一步收紧，冶炼端原料争夺依旧激烈；需求侧电网投资与新能源、AI算力用铜刚需稳定，但价格高位运行抑制加工企业采购节奏，据CCMN了解，当前下游多以刚需补库为主，投机性备货意愿偏弱。
五、长江市场行情
上个交易日长江现货1#铜均价108700元/吨，涨360元/吨，报价区间108680-108720元/吨；铜升贴水报升水160元/吨，较前一交易日回落30元/吨。持货商挺价意愿尚可，但下游对高价接受度有限，市场成交以贸易商之间换现流转为主，终端实际提货偏清淡。
六、CCMN今日价格预测
今日沪铜2609合约预计运行区间106500-107900元/吨；LME伦铜预计运行区间13900-14150美元/吨。今日长江现货1#铜价格预测：107700-108400元/吨。
CCMN小结：矿端扰动与低库存构成铜价中期底部支撑，但夜盘急挫已释放高位获利压力，今日现货铜价看跌，预计跟随盘面回调、升水或小幅走扩，下游企业可逢回调分批补库。
长江有色：小江
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