一、宏观面

美元指数10月19日纽约汇市尾市收于101.980、上涨0.14%，美国10年期国债收益率纽约尾盘涨7.53个基点报5.1481%，10年期TIPS收益率涨6.95个基点至2.7896%，实际利率回升抬高了贵金属的持有成本。美股三大指数涨跌不一，道琼斯工业指数微跌0.07%报51966.03，标普500指数涨0.41%报7690.73，纳斯达克指数涨1.11%报26430.89，费城半导体指数结束连续八个交易日下跌、收盘涨逾1.6%，存储与半导体板块领涨。白银的工业属性占比高于黄金，半导体与电子链条景气度回升对光伏、电子用银的需求预期形成边际改善，货币属性承压与工业属性修复形成对冲。

二、国际期货盘面行情

外盘方面，伦敦银最新价56.97美元/盎司，昨结57.08美元/盎司，跌0.11美元/盎司，更新时间08:13；纽约白银最新价57.15美元/盎司，昨结57.27美元/盎司，跌0.12美元/盎司，更新时间08:13。上个交易日现货白银收报57.0762美元/盎司、涨0.15%，COMEX白银期货收报57.23美元/盎司、跌0.13%，盘面在57美元/盎司上方窄幅整理。亚洲时段外盘银价小幅走弱，仍守住57美元/盎司附近，对沪银开盘的情绪指引为中性。

三、上期所盘面情况

隔夜沪银2612合约收13917元/千克，跌39元/千克，跌幅0.28%；开盘13934元/千克，盘中最高13978元/千克、最低13838元/千克，成交量147683手，持仓量283950手。盘面窄幅震荡下行，14000元/千克整数关口未能触及，13850元/千克附近支撑有效，上方13980元/千克附近压力明确。日线维持区间整理，MACD绿柱缩短但未金叉，短线趋势仍以震荡为主。

四、库存与基本面

上期所白银周库存1402972千克，较上周大幅减少79521千克，连续两周显著去化，国内显性库存压力持续缓解。金银比方面，按伦敦金4137.5美元/盎司与伦敦银56.97美元/盎司折算，当前金银比约72.6，较前一交易日的72.5小幅上行，白银相对黄金的比价优势略有减弱。资金面，全球最大白银ETF——iShares Silver Trust持仓量截至10月19日为15478.67吨，与前一交易日持平，配置盘暂缓操作。原油端，布伦特原油最新价109.0美元/桶，昨结109.5美元/桶，跌0.5美元/桶，更新时间08:13。

五、长江市场行情

19日长江现货1#白银报价13895-13905元/千克，均价13900元/千克，涨35元/千克；长江综合1#白银均价13900元/千克，涨35元/千克。隔夜沪银自13978元/千克一线回落，按隔夜沪银2612合约13917元/千克测算，现货对期货贴水17元/千克，期现结构基本持平。

六、CCMN今日价格预测

美债收益率与实际利率同步回升压制贵金属的货币属性，金银比小幅上行至72.6亦显示白银相对黄金偏弱；但上期所库存两周连续大幅去化、外盘守住57美元/盎司、半导体链条景气回升改善工业需求预期，多空因素方向相反且强度接近，盘面缺乏单边驱动。预计今日长江现货1#白银价格区间13820-13980元/千克。

CCMN小结：美元指数涨0.14%至101.980、10年期美债收益率升至5.1481%，隔夜沪银2612合约收13917元/千克、跌0.28%，伦敦银报56.97美元/盎司、跌0.11美元/盎司，上期所白银周库存减79521千克，金银比72.6，今日现货银价涨跌有限。

长江有色：有色云