2025年12月8日，长江有色金属网数据显示，国内电池级碳酸锂（99.5%）价格区间下移至90,200-93,500元/吨，工业级碳酸锂（99.2%）报价跌至89,000-90,700元/吨，两者均价分别较前一日下跌400元/吨至91,850元/吨、89,850元/吨。
供给端：产能释放提速与进口增量共振
国内锂资源开发进入加速期，江西地区锂云母矿复产进程持续推进，非洲锂辉石进口量保持高位，市场现货流通量稳步增加。盐湖提锂企业通过技术改造缓解季节性减产影响，青海盐湖产能逐步恢复。进口端维持高位，南美及澳洲锂精矿到港量稳定，原料端成本支撑显著弱化。头部企业产能释放成为关键增量来源，部分盐湖扩产项目进入投产周期，推动市场供应能力稳步提升。
需求端：动力电池与储能需求分化
新能源汽车市场保持增长惯性，但终端零售增速放缓导致材料厂排产环比下降，磷酸铁锂正极材料需求承压。储能领域装机规模虽维持高位，但海外市场因电价波动导致订单交付延迟，需求支撑力度减弱。下游采购策略转向保守，电池厂商压缩原材料库存周期，现货市场成交活跃度显著下降，贸易商抛售压力增大。
市场博弈：期货贴水扩大与隐性库存显性化
碳酸锂期货主力合约贴水现货幅度持续扩大，反映市场对一季度价格下行的预期强化。贸易商加速抛售长协外库存，现货市场隐性库存显性化趋势显现，部分企业通过期货套保锁定利润。上下游年度长协谈判陷入僵局，电池厂商要求价格系数下调，博弈导致采购量级缩减，市场流动性风险上升。
政策与宏观：环保核查与碳关税双重施压
工信部启动碳酸锂行业环保专项核查，部分冶炼厂因排放不达标被限产，行业集中度提升趋势显现。欧盟碳边境调节机制第二阶段实施，出口至欧洲的碳酸锂需额外支付关税成本，倒逼企业布局海外认证。大宗商品金融属性强化，期货持仓量突破历史峰值，跨境套利交易活跃，但需警惕国际流动性环境变化带来的波动风险。
后市展望：价格中枢或测试关键支撑位
当前碳酸锂价格已接近部分高成本矿企现金成本线，但具备资源禀赋优势的企业仍维持合理利润空间。若新能源汽车销量增速低于市场预期，价格中枢或进一步下探。中长期看，掌握低成本提锂技术（如盐湖提锂工艺优化）及海外资源布局的企业，将在行业集中度提升过程中占据优势，市场格局有望加速优化。建议关注具备全产业链协同能力的企业，并警惕低端产能出清风险。
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