2025年12月8日，长江有色金属网数据显示，国内锂电铜箔市场延续强势行情，4.5μm极薄规格报价区间攀升至119,500-120,500元/吨，单日跳涨500元/吨；6μm、8μm规格分别上涨750元/吨至109,300元/吨、109,050元/吨。
供给端：技术壁垒制约产能释放
当前锂电铜箔行业呈现“高端紧缺、低端过剩”的结构性矛盾。头部企业虽宣布扩产计划，但受制于极薄化技术壁垒及设备交付周期延长，实际产能释放进度滞后于需求增速。进口铜精矿加工费持续走低，冶炼厂开工率承压，导致铜箔原材料供应趋紧。复合铜箔虽实现小批量供货，但其成本竞争力仍需市场验证。
需求端：储能与新兴领域成增长引擎
新能源汽车市场保持高速增长，动力电池装车量同比显著提升，带动高端铜箔需求激增。储能领域装机规模突破历史高位，磷酸铁锂电池占比持续扩大，进一步推高铜箔用量。AI服务器集群建设带动高频高速铜箔需求，单台用量较传统服务器显著增加；低空经济领域高抗拉强度铜箔订单快速攀升，但当前供给能力仍难以满足需求。储能用铜箔占比持续攀升，成为核心增长引擎。
市场博弈：现货流通趋紧引发囤货潮
国内锂电铜箔社会库存降至年内低位，现货市场出现“抢货”现象。贸易商囤货意愿增强，部分规格现货溢价明显扩大。期货市场资金介入度提升，持仓规模显著增加，价格波动率升至近五年高位。下游电池厂商分化明显：头部企业通过长协锁定大部分产能，中小厂商被迫接受溢价采购，行业利润分配格局呈现集中化趋势。
政策与宏观：碳关税倒逼绿色转型
欧盟碳边境调节机制正式实施，出口企业面临额外碳成本压力，倒逼生产工艺升级。国内再生铜箔行业准入标准明确提升环保要求，但实际产能占比仍偏低。铜价持续高位运行，加工费定价逻辑向成本锚定回归。主要铜矿生产国供应扰动频发，全球铜精矿增速下调，冶炼厂加工费承压。
后市展望：结构性行情延续
当前锂电铜箔价格已突破成本支撑区间，预计短期内将维持高位震荡。若储能需求持续超预期或复合铜箔量产进度滞后，价格中枢或进一步上移。中长期看，具备极薄化技术突破能力、海外产能布局完善的企业将主导市场，行业集中度有望进一步提升。建议关注在高端产品领域具备先发优势的龙头企业，并警惕低端产能出清风险。
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