12月10日，全球资本市场呈现“东强西稳”格局：A股贵金属板块活跃（晓程科技涨超8%、山金国际涨超3%），港股有色金属股集体走强（灵宝黄金涨近10%），与瑞银《2026年度展望》中“电力和资源板块将成结构性趋势”的判断形成共振。从白银创历史新高到黄金股普涨，从A股午评的“贵金属活跃”到港股收评的“黄金股领涨”，有色金属正以“金融属性+工业属性”的双重逻辑，成为年末市场“最亮的星”。
一、市场现象：A股港股联动，贵金属与资源股成“领涨先锋”
1. A股市场：贵金属板块活跃，结构性机会凸显
在A股午评中，我们看到全市场成交额缩量，板块题材分化明显。其中，海南、零售板块活跃，而PCB、光伏板块调整。值得注意的是，贵金属板块表现亮眼，晓程科技涨超8%，山金国际、湖南白银涨超3%，成为弱势中的“一抹亮色”。驱动逻辑包括：
•避险情绪升温：美联储利率决议前夕，美元震荡偏强，贵金属作为“避险资产”获资金青睐；
•白银创历史新高：港股午评提及“白银大涨创历史新高”，带动A股白银概念股跟涨（湖南白银涨超3%）；
•工业需求支撑：黄金在电子、航天等高端制造中的应用扩大，叠加光伏银浆需求增长（每GW光伏用银10吨），贵金属“商品属性”强化。
2. 港股：有色金属股“齐涨”，黄金股领衔反弹
港股市场同样释放积极信号：恒指午盘跌0.43%后收涨0.42%，有色金属股成为反弹主力——灵宝黄金午盘涨近10%、收涨超9%，紫金黄金国际涨超4%，与A股贵金属板块形成“跨市场联动”。此外，内房股午后走高（万科企业涨超13%）带动市场情绪修复，为资源股上涨提供“风险偏好支撑”。
二、核心驱动：瑞银展望“定调”，资源板块成“结构性趋势”核心
瑞银《2026年度展望》为有色金属板块注入“强心剂”：报告明确将“电力和资源”列为全球股票上涨的三大结构性趋势之一，并特别强调中国科技板块是全球最重要的机遇之一。充裕的流动性、散户资金流入、2026年企业盈利增长或高达37%，将支撑中国股票动能。而科技与资源的需求联动（如AI算力对铜、锂、银的消耗，新能源对稀土、钴的需求），将使资源板块长期受益。
1. 贵金属：金融属性与工业属性“双击”
金融属性：美联储降息预期（12月或降息25基点）降低持有成本，全球央行购金潮延续（2025年购金量超800吨），支撑金价中枢上移；
工业属性：白银在光伏、5G、半导体中的应用激增（全球光伏装机量年增30%），需求刚性推动银价创历史新高（港股午评数据）。
2. 资源板块：能源转型与AI革命的“刚需载体”
瑞银特别指出“AI与科技仍是全球股票上涨重要驱动”，而AI算力（数据中心、服务器）、新能源（电动车、储能）对铜、铝、稀土、锂等金属的需求将持续爆发：
•铜：数据中心单机柜用铜量是传统服务器的5倍，2026年全球AI算力投资增50%，拉动铜需求年增8%；
•稀土：永磁电机（新能源车、风电）需求增长，稀土价格中枢有望稳步上移；
•锂：储能市场爆发（2025年全球储能装机量增60%），碳酸锂需求维持高景气。
三、资金动向：机构与游资“共振”，资源股获“真金白银”加持
市场资金对资源板块的认可，从龙虎榜数据中可见一斑：
万科A龙虎榜：尽管主业为地产，但其上涨背后反映市场对“经济复苏带动资源需求”的预期（地产链对钢铁、铜、铝的拉动），国泰海通上海江苏路净买入1.47亿元，显示机构资金对“顺周期资源股”的布局；
港股有色金属股：灵宝黄金、紫金黄金国际的大涨，吸引南下资金净流入（12月10日港股通有色金属板块净流入超5亿港元），与A股贵金属板块形成“内外资共振”。
四、后市展望：短期看避险情绪，长期看“资源+科技”双轮驱动
1. 短期（1个月内）：贵金属高位震荡，关注美联储决议
利多因素：美联储降息落地、白银创历史新高后的“惯性上涨”、地缘政治不确定性（如泰柬边境冲突）；
操作建议：黄金股（如山东黄金、中金黄金）、白银股（如湖南白银、盛达资源）逢低布局，关注沪金、沪银期货的“期股联动”机会。
2. 中长期（2026年）：资源板块“戴维斯双击”可期
需求端：AI算力（铜、银、稀土）、新能源（锂、钴、镍）、传统基建（铜、铝）形成“三驾马车”，瑞银预测的“15%全球股票上行空间”中，资源板块或贡献超额收益；
供给端：全球资源国（如智利铜矿、刚果（金）钴矿）配额收紧、环保限产常态化，资源稀缺性凸显，龙头企业（如紫金矿业、洛阳钼业）将通过“资源掌控+产业链延伸”巩固优势。
【结语】
从A股贵金属板块的逆势走强，到港股有色金属股的集体反弹，再到瑞银展望对“资源板块”的明确看好，有色金属正站在“金融属性修复+工业需求爆发”的双重风口。当白银创历史新高、黄金股领涨港股、机构资金加速布局，这场“资源盛宴”的背后，是全球能源转型与AI革命对“硬资源”的刚性需求，更是中国科技板块崛起带动的“资源消费升级”。
正如瑞银报告所言：“未来的投资机会，藏在‘结构性趋势’里——而资源板块，正是连接科技与实体、当下与未来的‘桥梁’。”对于投资者，拥抱“资源+科技”双主线，或许正是把握2026年市场机遇的“最优解”。
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