根据长江有色金属网数据，2025年12月11日国内碳酸锂市场延续强势上行趋势，电池级碳酸锂99.5%均价报93,950元/吨，工业级碳酸锂99.2%均价报91,950元/吨，单日涨幅均达1,900元/吨。
供给端：复产延迟与进口收缩共振
国内碳酸锂供应端面临多重扰动，主要盐湖提锂企业受冬季低温影响产能利用率受限，进口锂精矿因物流延迟到港量低于预期，加剧现货流通紧张局面。头部企业维持高负荷运转，但新投产项目受技术瓶颈制约，高端产品产出率低于预期。海外资源布局企业面临地缘政策风险，部分项目复产进度滞后，进一步强化供应端不确定性。
需求端：储能爆发对冲动力电池淡季
新能源汽车市场进入传统淡季，动力电池排产量环比小幅回落，但储能领域需求持续超预期，新型储能装机规模突破历史高位，磷酸铁锂电池占比维持主导地位，单位碳酸锂消耗量显著提升。半固态电池量产加速形成结构性增量，出口市场虽面临碳关税压力，但东南亚光储一体化项目订单激增，有效缓解外需压力。
市场机制：期现分化折射预期差
现货市场呈现“有价无市”特征，成交价集中于年内高位区间，较期货主力合约贴水扩大，反映现货流通量不足。期货市场持仓量突破历史峰值，资金博弈焦点转向2026年供需缺口预期。社会库存连续下降至近年低位，冶炼厂库存周转天数缩短，去库速度较去年同期显著加快。
政策端：碳规制重塑贸易格局
欧盟碳边境调节机制第二阶段实施后，出口至欧洲的碳酸锂需承担额外合规成本，倒逼生产工艺升级。国内产业政策要求冶炼企业提升资源回收率，技术改造成本增加。主要资源国政府通过延长开采权审批周期，限制中小投资者进入，加剧原料供应不确定性。
宏观变量：降息周期与地缘风险交织
美联储降息落地后，碳酸锂期货持仓量突破历史高位，价格波动率升至五年峰值。缅甸等资源国运输通道临时关闭，导致中重稀土伴生锂云母进口受阻。南美锂三角国家成立价格联盟，试图稳定长协价预期，与现货价差扩大至18%。
后市展望：短期震荡加剧，长期缺口确立
当前价格已部分兑现供应扰动预期，若储能增速维持高位或海外资源复产滞后，价格中枢或突破关键阻力位。但需警惕下游补库结束后需求阶段性回落风险，现货市场可能面临回调压力。中长期看，全球锂资源供需缺口预计扩大，具备全产业链整合能力的企业将主导市场格局。
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