02月10日讯，据外媒报道，美国已悄然建立起数十年来规模最大的铜库存。市场对美国前总统特朗普可能对精炼铜征收进口关税的担忧持续发酵，正促使全球贸易商竞相将铜运往美国，进而引发全球铜市场格局出现明显异动。
美国地质调查局公布的数据显示，美国去年铜进口量达到170万吨，这一数字几乎是前一年进口量的两倍，进口规模的大幅激增成为其铜库存攀升的重要支撑。据悉，自2025年初以来，用于支持芝商所（CME）旗下Comex期货合约、存放在经交易所认可仓库中的铜库存便开启持续大幅攀升模式，库存增速远超市场预期，与同期纽约铜价的波动形成呼应态势。
截至2月6日，Comex铜库存已攀升至约534405吨，较一年前同期增加逾五倍，这一数据创下芝商所自1989年有相关数据记录以来的最高水平，凸显出美国铜库存的爆发式增长态势。值得注意的是，这一库存数据仅涵盖交易所认可仓库的存量，并未包含场外库存，若将场外库存计入，美国铜总储备规模将更为庞大。
据BMO资本市场估计，若纳入场外库存统计，美国当前铜总储备约为100万吨，这一规模大致相当于世界最大铜矿——智利埃斯康迪达矿一年的产量。作为全球最大的单一铜供应商，该铜矿年产量超过100万吨，约占全球铜开采总量的5%，由此可直观感受到美国当前铜库存的体量之巨。按照BMO的进一步估算，目前美国境内的铜库存总量，足以满足其国内约7个月的铜需求，短期无需担忧铜供应缺口问题。
市场分析人士指出，此次美国铜库存的大幅攀升，核心驱动力正是贸易商对特朗普可能加征精炼铜进口关税的担忧。此前特朗普曾明确计划对进口铜产品征收高额关税，尽管后续政策细节有所反复，但关税威胁已在实物市场产生显著影响。为规避潜在的关税成本，全球贸易商纷纷提前将铜运往美国布局，进而推动美国铜库存持续走高。结合当前纽约铜价走势及关税政策不确定性，这一囤货趋势短期内或仍将持续，后续需密切关注美国关税政策动向及全球铜贸易格局的进一步变化。
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