矿端惜售挺价意愿犹存。钨粉因原料偏紧获成本支撑，均价报960000元/吨，逆势上涨20000元。供应端挺价与需求端清淡形成拉锯。小金属市场寒意未散，分化来自品种间的供需错位。钨精矿资源集中度高，矿商议价能力偏强。现货成交多以小单刚需为主。原料成本高位运行，对钨粉形成底部支撑。钨作为硬质合金与切削工具核心原料，供给端议价权稳固。矿端低库存支撑挺价心态，让价意愿不强。现货市场实单有限，报价更多体现矿端心理价位。钨粉逆势走高，凸显资源端在博弈中的主导地位。
1#锑均价报96000元/吨，下跌1000元。1#钴均价报355000元/吨，下跌13000元。氧化镝均价报1425000元/吨，下跌10000元。氧化镨均价报825000元/吨，较昨日持平。下游硬质合金、磁材订单稀少，成交清淡。锑钴系受需求真空拖累，价格易跌难涨。贸易商去库缓慢，补货意愿不足。钴系受新能源链条去库影响，报价持续走弱。硫酸钴均价报84800元/吨，较昨日下跌100元。氯化钴均价报100500元/吨，下跌500元。新能源链条去库向钴盐端传导，报价重心下移。下游磁材厂以销定产，原料采购随用随取。钼铁在钢招支撑下持稳，成为少有的抗跌品种。
惜售并未带来普涨，寒意主要来自需求真空而非供给放松。钨粉凭矿端支撑独善其身，其余品种承压运行。下游高端制造补库节奏偏慢，观望情绪浓厚。后续关注矿商挺价持续性及下游订单能否回暖。供给偏紧与需求疲弱并存，价格或维持分化格局。战略资源的稀缺底色未被削弱。终端需求修复节奏决定小金属寒意消退快慢。钨粉的独涨难掩整体市场的清淡底色。库存去化偏慢压制补货弹性，现货升水维持偏弱。稀缺资源的长期支撑仍在，短期价格由需求节奏定调。下游光伏钨丝与磁材订单能否回暖，是寒意消退的关键。战略小金属的定价权正随供给约束逐步向内转移。
矿端挺价与下游谨慎的拉锯，仍将延续至订单端出现改观。CCMN长江有色网讯 小江
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