快讯——铜市的暗战，藏在基差曲线里。7月14日午间，沪铜库存连续两周下滑的消息尚未降温，现货升水已悄然站上280元/吨。多空双方，正围绕低库存展开新一轮贴身博弈。
【库存】上期所铜库存最新一期报100271吨，较7月3日减少22406吨，连续两周去化。低库存格局延续，为近月合约提供现实锚点，亦限制空头下行空间。
【基差】7月13日期现基差报170元/吨，现货103430元/吨高于期货103260元/吨。近强远弱结构未改，现货对期货的溢价，反映实体端即时供需偏紧。
【升水】7月14日长江现货铜升贴水均价280元/吨，较上日回落20元/吨，但仍处升水区间。现货报价坚挺，说明贸易商与下游对即时货源仍愿付溢价。
【价格】长江现货1#铜均价报104460元/吨，涨1030元/吨；沪铜最新价格103930元/吨，涨650元。伦铜最新13582美元/吨，涨103美元（更新时间：14:24）。
【信号】库存降、基差正、升水挺，三组指标同向，指向供给偏紧的现实支撑。但期货涨幅落后于现货，沪铜主力涨650元而现货涨1030元，显示远期预期仍偏谨慎，多空并未形成一致方向。基差走阔本身是矛盾加剧的刻度。
午后关注库存数据的后续印证与升水能否守住。若低库存延续叠加升水走阔，则近月偏强或延续；若期货跟涨修复价差，则基差交易空间收窄。这场暗战，胜负尚早。
CCMN长江有色网讯 小江
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