新能源材料链9月10日再度上演冷暖分层的割裂行情，上游资源端的让利与中游制造端的坚挺形成刺眼反差。钴系与锂盐联袂走弱，锂电铜箔却逆势飘红，资源端塌陷与箔材走强同框，产业链利润分配的钟摆正加速摆向制造环节。这种分层并非短期之功，而是上游扩产周期与中游订单节奏错配的累积结果，当日数据只是把矛盾推到了台前。
长江综合当日报价显示，钴系成为全链跌幅最深的板块：电池级四氧化三钴均价266000元/吨、单日重挫10000元/吨，1#钴均价296000元/吨、下跌7000元/吨，钴粉均价395000元/吨、下滑7500元/吨，氧化钴跌5000元/吨至245000元/吨，硫酸钴与氯化钴分别下跌1250元/吨和2000元/吨，钴盐链从资源到盐类的全线塌陷，折射出下游补库意愿的低迷与中间环节去库的同步推进。锂盐端同样承压，金属锂均价987500元/吨跌5000元/吨，电池级碳酸锂99.5%均价143500元/吨、工业级140500元/吨各跌250元/吨，电池级氢氧化锂与工业级氢氧化锂双双下跌250元/吨，锂辉石精矿跌300元/吨至13550元/吨，上游让利顺着矿端向盐端层层传导。与之相对，锂电铜箔全线逆势走强，4.5um锂电铜箔均价143000元/吨上涨1000元/吨，6um与8um分别上涨900元/吨至132300元/吨和130550元/吨；铜箔的逆势走强源于下游电池厂排产维持高位、头部厂商锁单意愿强烈，箔材环节凭借订单确定性在产业链利润分配中占据了主动。六氟磷酸锂维持122500元/吨持平，磷酸铁锂电解液与锰酸锂电解液同样持平，锂电铝箔各规格亦无变动。正极与电解液环节以持平姿态消化上游跌价，将让出的利润空间留给了具备订单确定性的箔材环节。期货端，碳酸锂2701合约最新价格142420元/吨微涨380元（更新时间：12:08），与现货双降形成期现微背离；光伏侧多晶硅现货各口径全持平于40250元/吨附近，与锂电材料的冷热分化形成鲜明对照。多晶硅2611合约最新价格37155元/吨小跌300元、工业硅2611合约微涨25元，光伏链与电池链的分化再度说明，当日新能源内部并非系统性走弱，而是利润在子行业间的结构性重排。这种重排本质上是新能源链条定价权从资源端向制造端迁移的缩影，上下游利润分配的钟摆若摆向制造环节，便会对原料价格的反弹形成天然压制。
整体而言，新能源材料链的利润再分配图谱已清晰显现：资源端塌陷、中游锁价、制造端走强并行的格局仍在延续，价格剪刀差持续放大。后续需关注钴盐链跌势能否止步，以及铜箔的强势能否向上游形成反向传导，产业链的价值重估仍在途中，谁是后续阶段利润分配的赢家，仍需由终端订单与库存去化速度共同作答。
CCMN
长江有色网讯 小江
【免责声明】：凡注明文章来源为“长江有色金属网”的文章，均为长江有色金属网原创，版权归本网站所有，任何媒体、网站或个人未经本网站书面授权不得转载。凡本网注明来源：“XXX(非长江有色金属网)”的文章，均转载自网络，版权归原作者及其公司所有。本站已尽可能对作者和来源进行了标注，若有疏忽造成漏登，请及时与我们联系，我们将根据著作权人的要求，立即更正或删除有关内容。本网站所发布的文章目的在于传递更多信息，并不构成任何投资及应用建议。
