黄金在900元关口上方反复拉锯，多空双方正围绕该核心变量展开较量——究竟是谁在托住金价的底部？沪金2612合约最新价格900.92元/克，较前个交易日结算价902.82元回落1.90元（更新时间：11:38），日内最低曾探至896.52元、最高触及906.18元，900元整数关口的支撑力度正被市场密集检验。相较之下，外盘纽约黄金最新价格4188.13美元/盎司，较昨结4177.30美元上涨10.83美元（更新时间：11:38），内外盘同步守稳的态势，透露出配置资金并未离场；避险与配置需求的结构性支撑，正成为黄金抗跌的底层逻辑。
托底力量来自官方与机构买盘的双重确认。据CCMN平台10月14日报道，中信证券最新研报指出，ETF资金与各国央行持续购金带来的买盘，已经实现金价底部抬升，金价后续仍存在向好支撑条件；该判断与全球央行购金节奏仍未放缓的趋势相互印证，使得900元附近的回调更多被解读为技术性整理而非趋势反转。
与此同时，据CCMN平台10月14日报道，10月13日美元指数下跌，美元阶段性走弱削弱了黄金的持有成本，为多头打开喘息窗口，避险与配置需求由此获得再平衡空间。从盘面结构看，沪金2612持仓223978手、成交量140621手，资金在回调中并未减仓，高持仓意味着长线配置盘仍在场内；而纽约黄金在4188美元附近窄幅波动、未跟随美元走弱而急涨，也说明当前支撑更多来自刚性买盘而非投机亢奋。供给端方面，全球金矿产量增速温和、再生金供应平稳，矿端未出现突出扰动，需求侧则依赖投资需求与央行购金提供刚性支撑，基本面暂未给出趋势性破位的理由。据世界黄金协会(WGC)口径，近年来全球央行年度购金规模维持在1000吨级别，这类官方买盘具有持续性与低价格弹性，构成金价下方最稳固的缓冲层；叠加黄金ETF在阶段性回调中的逢低吸筹，多头阵地并不轻易失守。
从技术形态看，沪金2612在900元关口上方形成密集成交区，896.52元的日内低点未破前低，说明下方买盘承接有力；而COMEX黄金在4188美元附近的窄幅整理，也反映出海外资金对美联储后续降息路径仍持观望。
综合来看，央行购金与ETF流入构筑的"硬底"让900元关口具备较强韧性，但美元走向与美联储政策预期仍是悬在多头头顶的变量；后续需重点关注ETF持仓变化与央行购金数据的边际动向，这将决定黄金2612是站稳900元、还是向下寻找新的价格平衡。在美元与利率变量未明朗之前，900元关口或成为多空反复争夺的核心区间。
CCMN长江有色网讯 小江
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