节后首个交易日，沪镍2611合约以一记低开砸向市场——开盘120790元/吨，较节前昨结121760元/吨直接跳空低开970元，盘中最低探至119520元/吨，将价格稳稳压在12万整数关口上方一线。截至午间，沪镍2611合约最新价格119520元/吨，较昨结下跌2240元（更新时间：12:18），一根近乎光脚的中阴线把节前勉强守住的价位悉数吐回。长假后资金回流的第一个上午，多空便在12万关口附近展开贴身肉搏，谁都不愿率先退让，盘面博弈浓度骤然升高。
持仓与成交数据揭示了这场博弈的体量。沪镍2611合约当前持仓146071手，较节前最后交易日继续维持高位，单上午成交已达78222手，多空筹码在低位密集换手；对比之下，次月沪镍2612合约持仓119272手、成交28238手，远月沪镍2701合约持仓仅50123手、成交8867手，资金仍牢牢锚定在沪镍2611合约之上，其主导地位未见松动。与此同时，伦外镍收盘价报15730美元/吨，较上一交易日上涨60美元，持仓244889手，海外盘面并未同步杀跌，内外比价因此被动收窄，给沪镍空头平添一层顾忌。从盘口结构观察，沪镍2611今开120790元/吨即为全日最高，最低119520元/吨与最新价格重合，说明卖压在开盘后持续释放、反弹始终乏力，12万关口已从节前的心理支撑转为多头肩上的压强点，技术形态短期偏弱。从资金维度看，沪镍2611持仓146071手较节前进一步堆高，说明在12万关口下方仍有大量筹码选择坚守，多空任何一方都未轻易认输，这种高持仓、低价格的错位，往往预示着变盘能量的累积。
综合来看，节后首日沪镍2611以双高持仓、低开低走的姿态开局，146071手筹码压顶之下，12万关口的多空拉锯短期难以平息。现货端1#镍均价报122200元/吨，较期货最新价格仍维持约2680元/吨的升水，期现背离给盘面增添了额外变数，也暗示现货市场对节后需求仍抱有一定期待。后续需重点观察持仓能否在低位继续累积、伦镍能否守住15700美元一线，以及节后下游补库节奏会否为镍价打开喘息窗口。这场围绕12万关口的攻防，才刚刚开始。
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