中国第一季度铁矿石进口和国内钢铁原料产量均强劲增长，但粗钢产量下降。

这种分歧造成了一个可以通过多种方式解决的困境，包括降低铁矿石进口、提高钢铁产量或持续增加中国的铁矿石库存。

中国的铁矿石进口量占全球海运铁矿石总量的70%以上，第一季度进口量增长5.5%，至3.1013亿吨，比2023年前三个月的2.9434亿吨增加了1579万吨。

与此同时，一季度国内铁矿石产量增长15.3%，至2.841亿吨，同比增加3770万吨。

不过，中国第一季度粗钢产量较上年同期下降1.9%，至2.5655亿吨。中国钢铁产量占全球钢铁产量的比例略高于50%。

总体而言，中国铁矿石进口和国内产量均出现强劲增长，但钢铁产量疲软。

表面上看，解决这一矛盾的方式是通过增加中国港口的铁矿石库存。

咨询公司SteelHome监测的库存在截至4月19日的一周小幅下滑至1.431亿吨，低于前一周1.436亿吨的23个月高位。

截至10月27日当周，库存增加了3,820万吨，较7年半低点1.049亿吨增加了36.4%。

自去年10月库存降至低点以来，中国的贸易商和钢厂增加了购买量，部分原因是希望世界第二大经济体的增长正在加速，部分原因是为了重建已经耗尽的库存。

价格上涨

随着进口量的增加，去年第四季度在新加坡交易的铁矿石期货价格强劲反弹，从10月9日每吨116.14美元的低点升至今年1月4日每吨143.60美元的高点。

自那以来，金价呈下降趋势，4月4日跌至每吨98.36美元的低点，但此后略有回升，4月19日收于每吨110.89美元。

虽然过去六个月中国的铁矿石进口量平均每月超过1亿吨，但购买一直分两个阶段进行。

第一次是去年第四季度的补货期，第二次似乎是随着价格走软以及对陷入困境的房地产行业复苏的预期增强而出现的买盘。

市场面临的问题是，面对软钢生产，铁矿石进口能否继续保持高位。

北京政策制定者发出的信息是，他们将继续控制钢铁产量，这在很大程度上被认为意味着产量将被限制在过去五年一直维持的每年10亿吨左右的水平。

如果中国的钢铁产量要保持相当稳定，这确实意味着铁矿石进口也应该趋于平稳。

中国国内铁矿石产量也是一个因素，但第一季度产量的增加有一个警告，因为考虑到中国铁矿石品位下降的结构性问题，整体铁含量可能或多或少是稳定的。

如果假设钢铁产量基本稳定，铁矿石进口显示出持续增长，意味着库存将继续增加，或者国内铁矿石产量(如果不是以铁矿石开采量计算的话)将继续走弱。