周五，氧化铝主力合约2409走势先扬后抑，午盘11：30收盘报价3729元/吨，上涨1元，涨幅0.03%现货价格在不同区域保持稳中有涨的格局。具体而言，华南地区氧化铝价格维持在每吨2860-2990元之间，与前一交易日持平；华东与西南地区则分别稳定在3910-3950元/吨和3900-3940元/吨的区间内，同样未有变动；而西北地区氧化铝价格则小幅上扬，每吨报价提升至4250-4290元，较前一日上涨10元。
现货市场方面，尽管成交氛围相对平淡，但现货资源紧俏的现状未变，供应商继续采取高价销售策略，显示出市场供应端的紧张态势。下游电解铝企业则根据实际需求进行采购，并在周末前适度增加了库存水平，然而市场整体交易活跃度依然不高，日内成交量有限。
国际市场上，美国初请失业金人数的意外上升以及拜登可能退选的传闻，加剧了全球市场的情绪波动。同时，中国三中全会未能出台新的经济刺激政策，进一步引发了市场对未来经济前景的担忧，这些因素共同对氧化铝期货价格构成了下行压力。
然而，从基本面分析来看，矿石供应端的紧张状况依然存在，特别是山西与河南地区停产的国内矿山尚未有明确的复产计划，这将在一定程度上持续限制氧化铝的供给能力。而需求端方面，尽管存在诸多不确定性因素，但下游企业仍保有一定的采购预期，加之氧化铝现货价格在高位保持稳定运行，为期货价格提供了一定的支撑。
综上所述，短期内宏观环境可能继续偏向悲观，对氧化铝价格走势构成不利影响。但与此同时，供需两端的基本面平衡状态仍然稳固，为价格提供了有效的支撑。因此，预计氧化铝价格将在高位区间内波动。对于投资者而言，建议采取谨慎态度，单边操作上可保持观望态势；而在跨期套利方面，考虑到未来供需关系可能的变化，可以考虑构建正套策略，即买入近月合约同时卖出远月合约，以捕捉可能的价差缩小机会。
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