周四，沪铜主力10合约反弹上行，截至当日15:00收盘，涨幅达到1.51%，最终报收于73950元/吨。由于受到市场对美联储下周三可能启动四年多来首次降息预期的提振。降息预期不仅增强了全球经济复苏的信心，还削弱美元汇率，使得以美元计价的金属如铜对国际投资者而言更加具有吸引力。
市场氛围继续回暖，有色板块的集体上扬，为铜价上涨提供了有力支撑。沪锌与沪镍的强劲涨势更是引领了整个金属市场的积极氛围，沪铜也借此机会暂时摆脱了前期的颓势。
从宏观经济层面看，在周三的一项调查显示，经济学家们普遍预测美联储将在接下来的政策会议上逐步降息，每次25个基点的调整预期，预示着货币政策正朝着宽松方向迈进。这一趋势有助于刺激经济活动与消费需求的增长，对金属市场构成利好。同时，尽管美国8月核心通胀率意外上升，显示出通胀的韧性，但市场对此的解读更多地是缓解了对美国经济过快衰退的担忧，美股也因此大幅收涨，进一步提升了市场风险偏好。
基本面方面，全球及国内铜市场均呈现出供应收紧的态势。全球主要铜矿智利和秘鲁的铜产量纷纷下降，伦敦金属交易所（LME）的铜库存连续四日下降至当日（12日）311650吨，国内市场电解铜库存也连续多周减少，且去库速度加快，创下了春节后的新低。这一系列数据表明，铜的供需关系正在逐步改善，需求端的回暖信号明显。此外，下游加工企业的开工率提升，出库订单的好转，以及双节假期前的补库需求，都为铜价底部提供了支撑。
展望未来，预计下周国产铜到货量将偏少，但进口铜的到货将有所增加，整体供应量或微增。不过，需要考虑到下游消费在中秋期间补货需求会减少，库存预计会有小幅增加趋势但整体会稳定，且多数企业选择不放假或仅放1天假，料节后库存有可能小幅累积，但周度库存仍有望保持下降趋势。
长江有色金属网1#电解铜的报价73520-73560元/吨，均价报73540元/吨，较上交易日上涨650元/吨。现货市场，下游刚需入市采买的情绪略有减弱，受铜价上涨的压制，但节前备货需求依然存在，只是市场参与者在面对高价时更加谨慎，导致整体市况活跃度不高。
综上所述，铜价的反弹主要受到美联储降息预期与基本面改善的双重驱动。未来，随着全球经济复苏的持续推进和供需关系的进一步改善，铜价有望进一步获得支撑并维持上行趋势。然而，也需关注市场情绪波动、国际贸易形势变化以及美元汇率走势等因素对铜价的影响。
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