铝：宏观承压、供应稳定、消费持稳与成本挑战_有色金属行业要闻_长江金属资讯

铝：宏观承压、供应稳定、消费持稳与成本挑战

2024-11-22 来源：长江有色金属网发布人: zhulij

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摘要：近期，特朗普时代的交易热潮似乎已暂时平息，然而，全球地缘政治的风险因素却悄然上升，成为市场的新焦点。在此背景下，美元指数再度走强，这无疑给铝价带来了不小的压力。

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近期，特朗普时代的交易热潮似乎已暂时平息，然而，全球地缘政治的风险因素却悄然上升，成为市场的新焦点。在此背景下，美元指数再度走强，这无疑给铝价带来了不小的压力。铝价在宏观经济的波动中显得尤为敏感，投资者需密切关注国际政治经济形势的变化，以及这些变化对铝价可能产生的深远影响。

供应方面，周度产量保持稳定，显示出铝产业链的稳定性和韧性。值得注意的是，尽管西南地区即将进入枯水期，但电解铝厂并未因此制定减产计划，这反映出企业对市场需求的乐观预期。然而，随着电解铝厂冶炼利润的转负，市场开始关注高成本地区的减产风险，这一变化可能对未来的铝价走势产生重要影响。

在消费端，铝市场的表现相对平稳。价格回调后，现货贴水现象明显收窄，这在一定程度上激发了终端采购的积极性。铝棒库存持续减少，显示出市场需求的旺盛。同时，随着西北运输瓶颈的缓解，铝锭库存出现小幅累积。然而，国内铝材出口退税政策的取消对出口商构成了一定挑战。尽管如此，海外需求依然强劲，这促使内弱外强的价差进一步扩大，为出口提供了利润空间。短期内，企业可能会抢抓出口机遇，以应对国内政策调整带来的压力。总体来看，消费需求对铝价的影响相对有限。

在成本端，氧化铝供应紧张的问题依然突出。GAC（某特定因素或事件，具体根据上下文可替换）的扰动有加剧趋势，导致海外成交价格持续攀升，出口窗口得以打开。此外，国内采暖季的到来也带来了诸多扰动因素，进一步加剧了成本端的压力。尽管氧化铝企业利润保持高位，但电解铝企业利润的转负可能限制氧化铝价格的上涨空间。这一矛盾现象使得成本端成为铝市场未来发展的不确定因素之一。

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