►今日（周二）上期所氧化铝期货破位大跌，主力月2501合约日盘跌幅4.22%至3925元，创下四个月新低位。氧化铝产量稳步攀升，消费趋于平稳，供应过剩预期加剧，现货价格跌跌不休，期货价格受累大幅下行。
►从供应端来看，氧化铝的投放产能运行稳定，并且正在持续释放产量。特别是山西地区的氧化铝厂已经复产并增加了产出量。此外，随着北方秋冬季管控措施的即将到期，预计氧化铝的供应量还将进一步增加。这些因素共同作用，使得氧化铝市场的供应量持续增加，给价格带来了较大的下行压力。
►而在需求端，电解铝炼厂的生产保持稳定，但铝厂的补库积极性有所减弱，再加上春节放假效应带动下，市场消费预期愈发疲弱，这也导致氧化铝出库不畅，预计节前库存开启累积预期，进一步加剧了供应过剩的局面。此外，海外市场氧化铝现货价格以及国内现货成交价均不断下调，这也对多头积极性造成了打击，使得期价走势承压。
►整体来看，由于复产产能带动产量边际提高，预计氧化铝市场的供需将维持过剩状态。这意味着在未来一段时间内，氧化铝价格仍将承压为主。然而，也需要注意到一些潜在的风险因素。例如，如果电解铝厂的生产出现波动或者铝厂补库积极性有所恢复，可能会对氧化铝价格产生一定的支撑作用。此外，海外市场的情况以及国内政策的变化也可能对氧化铝价格产生影响。
►小结，当前氧化铝市场面临供应紧张转向过剩的局面，价格承压大跌。虽然存在一些潜在的风险因素可能会对价格产生支撑作用，但整体来看，预计氧化铝价格仍将维持承压态势。建议关注3800-4200区间波动情况，后续产能释放和现货市场需求释放的情况。
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