春节期间,美国公布的一系列增长数据持续展现出强劲态势,通胀数据也与市场预期相符。在 1 月的 FOMC 会议上,美联储决定将利率稳定维持在 4.25 - 4.5% 区间。此次会议传达出的信号较为温和,这使得前期市场对货币政策持续收紧的担忧有所减轻。但美国近期的关税新政主要涉及对中国、加拿大和墨西哥加征关税,美国是全球重要的金属消费市场,对加拿大、墨西哥和中国加征关税,会影响相关金属产品的出口。以加拿大为例,其是重要的金属矿产出口国,像铜、镍等金属出口或因关税受阻,影响全球供应格局。而中国作为制造业大国,很多工业金属下游产品的出口受限,会减少对上游工业金属的采购需求,在供应端短期难调整的情况下,可能导致部分工业金属阶段性供过于求 ,为金属市场行情带来一定影响,春节期间伦镍整体弱势运行。需求预期因素,美国关税政策可能对三元电池、不锈钢等板块需求产生影响,尽管镍在新能源中需求占比相对较低,且不锈钢对美出口量级相对较低,但仍会在一定程度上影响市场对镍的需求预期,进而给镍价带来压力;行业供需因素,春节期间,国内不锈钢厂进入季节性检修期,不锈钢产量下降,对镍生铁需求减少。同时,前驱体厂基本完成 1 月份镍盐备库,硫酸镍询单活跃度较弱,整体下游需求明显下滑,而精炼镍现货供应偏松,难以支撑镍价上涨。
春节回归后镍市走势如何?
春节后,菲律宾雨季致镍矿开采受限、供应偏紧,矿商挺价使镍矿易涨难跌,且全球主要镍矿 2023 年末至今超 30 万金属吨产能出清,供应减少,需求端不锈钢厂复工复产,家具家电等领域对不锈钢需求可能回升,国内政策支持下新能源汽车及三元材料排产有望超预期,增加镍需求,同时部分硫化镍矿等生产成本形成镍价底部支撑,中国刺激经济计划若提振经济,带动镍相关行业需求,这些因素共同支撑镍价。整体而言,短线伦镍累计及纯镍过剩为镍价带来压力,节后复市首日,市场观望情绪浓厚,镍价窄幅震荡后或反弹;关注支撑位122000元/吨-123000元/吨区间波动情况;
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