4月17日，长江有色金属网显示，长江地区1#锑现货报价241000-243000元/吨，均价为242000元/吨，持平；2#锑现货报价236000-238000元/吨，均价为237000元/吨，维持稳定。
锑价延续横盘整理态势，主因供需两端缺乏显著矛盾点。从供应端看，国内锑矿开采及冶炼企业开工率维持平稳，但南非、俄罗斯等主要锑矿出口国近期因物流及地缘政策扰动，到港周期延长，进口矿供应边际收紧预期升温。
需求端，锑系阻燃剂及铅酸电池领域订单表现平稳，光伏玻璃澄清剂需求受新能源政策扶持仍具韧性，但下游企业多按需采购，囤货意愿偏弱，市场交投氛围清淡。
宏观层面，美国对多国加征“对等关税”政策的溢出效应持续发酵，欧盟与越南等地贸易壁垒升级，加剧锑产业链跨境贸易成本压力。
不过，中国一季度GDP同比增长5.4%的宏观数据支撑工业品消费预期，对冲部分市场悲观情绪。此外，美元指数近期高位回落，人民币汇率企稳，对以美元计价的有色金属出口形成利好，但锑作为小品种金属，价格弹性相对有限。
当前锑市库存水平处于历史中位，值得注意的是，湖南冷水江地区锑冶炼企业受环保督察影响，部分产能或阶段性限产，可能对二季度供应端形成扰动。
海外方面，欧洲阻燃剂新规落地后进口需求回升，但受制于贸易摩擦，实际订单增量尚未充分兑现。
综合来看，锑价短期或延续窄幅震荡，需关注印尼镍矿出口关税上调等关联政策对有色金属板块的整体情绪传导，以及光伏玻璃产能扩张对锑消费的边际拉动效应。
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