今日不锈钢期货震荡下跌，截止15:00分主力合约2505最新收报12775，最低收报12765，较前一日小幅下跌155元，宏观面，国际上大经济体关税博弈进入密集发声阶段，投资者避险情绪升温。美国方面宣布实施大规模 “对等关税” 政策，引发有色金属全线下跌，大宗商品价格承压，在关税背景下不锈钢、新能源产品出口承压，可能引发产业链利润收缩，本交易日不锈钢价格呈现弱势震荡；
供应端，产能逐步释放，4 月不锈钢供应维持高位，热轧产能释放加速，无锡、佛山等地热轧资源到货量增加，市场流通压力显著。但现货市场成交清淡，库存压力持续累积，需求端，4 月为不锈钢消费传统淡季，家电、汽车等领域采购维持刚需。部分电池厂因订单下滑启动减产，社会库存消化缓慢。清明假期备货结束后需求转淡，下游采购意愿低，迷，市场成交以刚需补库为主。短期来看，高库存与弱需求的矛盾仍将主导市场，叠加关税举措下空头氛围较浓，无锡、佛山核心市场 304 冷轧现货价格延续弱势，太钢、青山等龙头企业同步下调盘价，不锈钢价格或延续震荡偏弱走势；本观点仅供参考，不做操盘指引（长江有色金属网www.ccmn.cn）
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