3月10日白盘收官，沪铝主力2604合约承压下行，收跌1.31%报24880元/吨，资金高位获利了结。随着市场焦点迅速转向：在地缘情绪降温与国内库存高企的双重夹击下，夜盘沪铝是否会延续跌势？
一、地缘“退潮”：避险溢价快速回吐
今日铝价回调的首要推手，是地缘风险溢价的迅速消退。
美国总统特朗普关于“战事很快结束”及“取消部分石油制裁以平抑油价”的表态，如同一盆冷水浇灭了市场的恐慌情绪。与此同时，G7与国际能源署（IEA）虽召开紧急会议，但法国财长明确暗示“尚未到动用战略储备之时”，这种“雷声大雨点小”的政策预期，进一步缓解了供应中断的担忧。
影响逻辑：铝价此前因霍尔木兹海峡封锁风险而包含的“战争溢价”，正随着局势缓和预期而被快速挤出。外盘伦铝跟随原油下挫，北京时间17：20伦铝下跌1.62%，最新价报3333美元/吨；在内外联动下，沪铝夜盘或难以独善其身。
二、库存“洪峰”：国内供需天平失衡
如果说地缘是短期扰动，那么库存数据则是悬在沪铝头顶的达摩克利斯之剑。
外紧内松：LME铝库存降至45.4万吨的七个月新低，提供了一定外围支撑；但反观国内，上期所沪铝库存本周激增10.82%，突破39.4万吨，创下近六年新高。
供给压力：当前电解铝冶炼利润可观，刺激上游开工率维持高位，新增产能持续爬坡。
需求隐忧：尽管传统旺季来临，下游复工节奏加快，但高企的铝价已对部分加工企业造成成本挤压，采购意愿出现观望迹象。
这种“国外去库、国内累库”的极端分化，使得国内现货市场承压明显，高库存成为压制价格反弹的最实质性阻力。
三、夜盘观测：惯性下探，震荡寻底
综合来看，沪铝夜盘延续弱势整理的概率较大，但需警惕下方支撑位的博弈。
下跌驱动：地缘情绪退潮带来的利空尚未完全释放，叠加国内库存创六年新高的基本面压力，空头动能依然存在。若夜盘外盘继续走弱，沪铝大概率将惯性下探，测试24600甚至24200元/吨的支撑。
支撑因素：LME低库存状态限制了全球铝价的崩盘空间，且国内下游刚需仍在，深度下跌可能引发逢低买盘介入。
操作策略建议：
夜盘行情或以“震荡偏弱”为主旋律。
短线交易者：不宜盲目追空，关注24200-24800区间的支撑力度，若跌破可看至24000；若企稳则可尝试轻仓短多，但需严格止损。
中长线投资者：在库存未见拐点、地缘局势未现新变数前，保持谨慎观望，等待更明确的右侧信号。
结语：
地缘炮火渐歇，回归基本面逻辑是当前市场的主线。在39万吨历史级库存的压力下，沪铝想要重拾升势，恐怕需要等待库存拐点的出现或新的宏观强驱动。今夜，市场将在“情绪退潮”与“供需博弈”中寻找新的平衡点。
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