一、行情回顾
长江现货0#锌均价24530元/吨、1#锌24430元/吨，均较前日下跌40元/吨。期货端，沪锌主力合约ZN2608开盘24595元，最高24765元、最低24410元，收盘24435元，结算价24570元，较昨结24615元下跌180元、跌幅0.73%，成交量72117手，持仓量56072手，日增仓-5946手。伦锌最新3547.5美元/吨，下跌33.50美元（更新时间：15:45）。
二、驱动因素分析
成本端，锌精矿TC进口与国产均处低位，冶炼利润挤压，部分炼厂检修延续，供给端约束仍在。产业面，库存出现分化：LME锌库存111875吨单日去库575吨（更新日期：07-16），延续去化；但上期所锌周库存152228吨微增952吨（更新日期：07-10），出现背离，暗示国内到货增加。需求端，镀锌、压铸锌合金开工平稳，地产链条需求偏弱，高价抑制补库。宏观面美元偏强、美联储加息预期升温，对锌等工业金属形成系统性压制，锌价在双库分化中震荡回落。
三、CCMN小结
美元压制叠加国内累库背离，锌价小幅回落。短期关注24400元支撑，预计震荡偏弱，TC低位与LME去库限制下方空间。
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