一、行情回顾
据长江有色网最新报价，1#铜均价102270元/吨，较前日持平，铜升贴水b100-b140元/吨，较前日扩大20元/吨。长江现货市场成交清淡，下游畏高情绪浓，持货商挺价惜售。
期货端，沪铜主力合约CU2608开盘102870元，盘中冲高103420元后承压回落，收盘101920元/吨，较前日跌570元，跌幅0.56%，结算价102450元/吨。日内波动640元，成交量84616手，持仓量154212手手。
外盘方面，LME伦铜最新价13224美元/吨，下跌156美元/吨，跌幅1.17%。
技术面上，沪铜日K收带长上影阴线，跌破5日均线，MACD红柱收窄，KDJ高位死叉，短线偏空信号强化。
二、驱动因素分析
宏观层面：美国6月铜关税窗口正式落地，市场对全球铜贸易格局重塑担忧加剧；同时美元指数从13个月高位回落至101.4附近，美元走弱对铜价形成一定支撑，但避险情绪盖过利好。
产业层面：据CCMN统计显示，LME铜库存最新公布数据329225吨，单日去库3875吨，为近一个月最大单日降幅；SHFE铜周库存135732吨，周内续降8143吨（。海外双库去化共振，反映欧美消费旺季实际需求仍存。但国内现货升贴水扩大暗示现货流动性偏紧，贸易商囤货待涨。
资金层面：主力合约前20席净多头持仓小幅减仓，多头获利了结迹象明显，盘面承压。
三、CCMN小结
沪铜破位10万关口，宏观避险情绪与基本面去库形成多空博弈。短期看，7月4日美国独立日假期前后市场流动性偏低，价格波动可能放大。CCMN建议关注下方10万关口支撑与9.95万前低支撑，上方关注10.4万压力位。长江有色网分析师认为，铜价在关税窗口期将延续高位震荡格局，逢回调可关注下游补库机会。
次日关注：LME 7月1日库存数据、欧元区6月制造业PMI终值、国内6月财新制造业PMI。
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