一、宏观面
美元指数20日尾市收于101.701，下跌0.27%，连续两个交易日回落。美股三大指数涨跌不一，道指涨1.02%报52495.88，标普500涨0.28%报7712.57，纳指跌0.02%报26424.82。国际油价下跌，WTI 11月合约跌1.87美元报101.79美元/桶，布伦特12月合约跌0.76美元报108.79美元/桶。美元连续回落对以美元计价的铝价形成温和支撑，油价下行则令能源与运输成本对铝价的支撑略有减弱，风险偏好平稳，宏观面对铝价指引中性。
二、国际期货盘面行情
LME伦铝收盘价3027美元/吨，跌7美元/吨，持仓569267手。伦铝在3000美元/吨上方反复拉锯，前期连续上行后动能放缓，海外库存延续小步去化；欧洲芬兰Arctial电解铝项目获欧盟战略认定、产能拟增约20%，远期供给宽松预期升温，盘面情绪趋于谨慎，对沪铝开盘的指引中性。
三、上期所盘面情况
隔夜沪铝2612合约收22975元/吨，跌25元，今开22970元/吨，盘中最高23170元/吨、最低22780元/吨，成交量137468手、持仓240784手，量仓均居各合约首位，移仓换月完成后定价权转移至远月。近月2611合约收23345元/吨、涨35元，表现强于远月。2612合约在23000元/吨整数关口反复争夺，上方23170元/吨承压，下方22780元/吨构成短线支撑。
四、库存与基本面
海外方面，LME铝库存报236225吨，较前一日减少150吨，去库仍在延续。国内方面，上期所铝周库存236972吨，单周减少29401吨，自8月下旬以来连续八周下降，累计去化超过15万吨，低库存格局进一步固化。电解铝产能天花板与能耗约束未松，新增供给弹性有限；需求端新能源轻量化与储能拉动延续，A356.2铝合金锭报23900元/吨，锂电铝箔等加工材订单保持韧性。
五、长江市场行情
10月20日长江现货A00铝均价23530元/吨，跌120元，报价区间23510-23550元/吨。铝升贴水均价295元/吨，持平，运行区间b275-b315元/吨，现货对期货维持高升水，持货商出货平稳，下游按需采购，现货端抗跌特征明显，期弱现挺格局延续。
六、CCMN今日价格预测
综合来看，伦铝在3000美元/吨上方滞涨、隔夜沪铝2612小幅回落，盘面重心下移；但上期所库存连降八周至23.70万吨、现货升水维持295元/吨，成本与低库存共同构筑下方防线。多空因素相互抵消，预计今日长江现货A00铝价格运行区间在23600-23700元/吨，现货铝价走高。
CCMN小结：伦铝滞涨与远月移仓压制盘面，23.70万吨低库存与295元升水托底现货，预计今日现货铝价上涨。
长江有色：小江
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