一、宏观面

10月22日纽约汇市美元指数尾市收于101.608，下跌0.17%，连续第二个交易日回落，美元走弱对基本金属估值构成温和利多。美股三大指数涨跌不一，道琼斯工业指数微涨0.02%报52867.98，标普500指数下跌1.21%报7663.43，纳斯达克指数重挫2.6%报26008.86，科技板块调整明显，市场风险偏好降温。国际油价大幅上行，纽约商品交易所12月交货的轻质原油期货上涨2.32美元报每桶99.47美元，涨幅2.39%；12月交货的伦敦布伦特原油期货上涨4.35美元报每桶113.17美元，涨幅4.0%，能源价格中枢抬升，对电解铝及铝合金生产的成本预期形成向上牵引。

二、国际期货盘面行情

隔夜LME伦外铝收盘价3006美元/吨，跌21美元/吨，跌幅0.69%，3000美元整数关口仍获支撑，前期连续上攻的动能有所消化。伦铝持仓561902手，持仓规模维持高位，资金并未大规模撤离。外铝合金收盘价3200美元/吨，与前一日持平，海外合金端报价坚挺，未跟随原铝同步回调。按当前比价测算，沪伦比约7.70。

三、上期所盘面情况

隔夜铸造铝合金2612合约收22585元/吨，较前结算跌290元/吨，开盘22885元/吨，盘中最高22920元/吨、最低22550元/吨，成交8631手，持仓21721手。2611合约收22885元/吨，跌225元/吨，成交956手、持仓4298手；2701合约收22360元/吨，跌255元/吨，成交2223手、持仓2547手。2612合约成交量与持仓量均明显领先其余月份，定价重心集中在2612月份。同期沪铝2612合约收23145元/吨，跌45元/吨，跌幅0.19%，原铝跌幅明显小于合金，铸造铝合金的加工费空间被动压缩。盘面失守22800元/吨，22500元/吨一带转为支撑，22800元/吨构成上方压力。

四、库存与基本面

供应端，废铝货源维持偏紧，再生铝企业原料采购成本居高不下，ADC12与A356.2的生产利润被压缩，部分中小企业开工负荷不高，社会货源增量有限。需求端，汽车零部件与压铸企业按订单采购，新能源汽车轻量化订单相对稳定，传统建筑与家电配套需求偏弱，整体成交以刚需为主。

库存方面，LME铝库存236025吨，减少100吨，延续缓慢去化；上期所铝周库存236972吨，较前一周减少29401吨，连续第八周下降并降至23.70万吨，低库存格局对铝价形成明显托底。产业方面，8部门联合发布十五五产业基础领域规划，金属新材料与高端装备上游赛道迎来体系化政策红利，铝合金在轻量化与低空经济领域的增量需求预期继续强化。

五、长江市场行情

长江现货市场10月22日报价显示，铸造铝合金锭A356.2均价24100元/吨，涨100元/吨；铸造铝合金锭A380均价26500元/吨，持平；铝合金ADC12均价24300元/吨，持平；铸造铝合金锭ZL102与ZLD104均价均为24100元/吨，涨100元/吨。长江综合市场方面，A356.2铝合金锭华东24050元/吨，涨100元/吨；A380铝合金锭华东25750元/吨，涨50元/吨；ADC12铝合金锭华东23690元/吨，涨80元/吨、华南24140元/吨，涨60元/吨；ZLD102铝合金华东24030元/吨，涨100元/吨；6063铝棒华南22400元/吨，涨50元/吨；绿电铝23910元/吨，涨100元/吨。

合金锭报价普涨50至100元，A356.2与ZLD102涨幅居前，ADC12华东涨幅略低于铸造锭，反映废铝成本传导相对顺畅而压铸端议价能力偏弱。原铝升贴水收窄至275元/吨，持货商挺价意愿仍在，但下游对高价的接受度有限，成交以刚需小单为主。

六、CCMN今日价格预测

综合来看，伦铝守稳3000美元、沪铝仅跌45元，原铝端回调幅度有限；但铸造铝合金2612合约跌290元，合金盘面弱于原铝，加工费被动压缩。上期所铝库存连降八周至23.70万吨，废铝偏紧支撑成本，现货下行空间受限。预计今日铸造铝合金2612合约运行区间22300-22900元/吨，参考沪铝2612合约22950-23350元/吨，长江现货ADC12铝合金锭价格参考24100-24500元/吨。CCMN今日对现货铝合金价判断：持平。

CCMN小结：伦铝守3000美元、沪铝微跌45元，原铝端回调有限；铸造铝合金2612跌290元，合金弱于原铝；铝库存八周连降至23.70万吨、废铝偏紧托底，现货涨跌两难，今日以震荡整理为主。

长江有色：小江