近日，国内铅锌资源龙头企业金徽股份（603132.SH）发布一季度业绩报告。报告显示，公司期内实现营业收入3.43亿元，同比增长14.73%；归母净利润达9382.66万元，同比增长18.45%，扣非净利润同比增长14.49%至9206.8万元，基本每股收益0.1元，同比提升25%。这一业绩表现不仅超过行业预期，更凸显出公司在资源整合与政策红利下的增长韧性。
作为甘肃徽县优质矿脉的核心开发者，金徽股份依托郭家沟、谢家沟、向阳山三大主力矿区，形成合计5798万吨铅锌资源储备，年采选能力达178万吨，规模化生产优势显著。
近年来，公司通过“收购兼并+勘探开发”双轮驱动战略加速资源储备扩张，包括整合江洛矿区矿业权、设立西成矿业、收购豪森矿业49%股权，并竞得徽县东坡铅锌矿探矿权及洛坝空白区采矿权，进一步夯实中长期发展基础。
此外，郭家沟矿区采矿权“两证合一”的完成，优化了开发流程效率，为2025年产能跃升提供支撑——公司计划全年采选矿石量178万吨，铅锌精矿金属产量突破10万吨，较2024年8.2万吨实现跨越式增长。
宏观经济环境亦为金徽股份注入增长动能。分析指出，当前提振消费、扩大内需的政策导向，叠加“以旧换新”升级、房地产市场企稳等因素，正推动有色金属需求回升。
随着“两重”建设（重大战略工程、新型基础设施）提速，国内战略矿产资源开发获得更多政策与资金倾斜。作为行业龙头，金徽股份凭借资源储备优势及整合能力，有望在政策红利中持续受益。
从财务指标看，公司盈利能力显著增强。一季度毛利率达61.86%，同比提升5.49个百分点；净利率27.0%，同比增加4.1个百分点，高附加值产品占比提升及生产工艺优化成为核心驱动力。
不过，期间销售、管理及财务费用合计7795.36万元，占营收比例22.73%，同比上升9.37个百分点，成本端精细化管控仍需加强。
值得警惕的是，公司现金流短期承压：货币资金余额7.4亿元，较去年同期下降41.49%；有息负债增至36.13亿元，有息资产负债率攀升至48.86%，债务结构风险需持续关注。
但上市以来，公司累计分红12.19亿元，分红融资比达1.15，股东回报力度在行业内表现突出。
市场分析认为，随着产能释放与高毛利产品战略推进，公司全年业绩或延续稳健增长，但需警惕大宗商品价格波动及债务偿付压力。在资源为王的有色金属赛道，金徽股份正以“资源+政策”双引擎开启新一轮增长周期。
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