当ADP新增就业骤降至4.4万人、美元指数跌破100关口，金价为何能在12小时内连破4200与4300美元两道关口？沪金一路冲上937.66元/克的日内高点，白银却在COMEX盘面掉头微跌——这轮上涨究竟是避险回归，还是加息叙事彻底幻灭后的估值重估？

十大热搜事件

TOP 1｜现货黄金一度突破4300美元/盎司，创6月18日以来新高
纽约黄金最新报4321.184美元/盎司，昨结4305.20美元，日内最高冲至4363.70美元。自7月31日以来现货黄金累计涨幅已超5.8%。连破4200、4300两道整数关口标志着4000美元一线的底部形态基本确认，市场情绪由防御转向进攻。

TOP 2｜沪金2610放量大涨30.86元，收报926.9元/克
沪金今日开盘913元，收926.9元/克，较昨结896.04元大涨30.86元，涨幅3.44%，盘中最高937.66元、最低912元，日内振幅高达25.66元。成交38.32万手，持仓增至204961手、单日增仓3437手，多头资金主动进场特征明确。

TOP 3｜7月ADP仅增4.4万人，美联储9月加息概率回落至54.9%
美国7月ADP私营部门就业新增4.4万人，远低于市场预期的7万至7.5万人，较6月的9.5万人近乎腰斩，创年初以来最低。市场对9月加息25个基点的概率由一周前的57.1%降至54.9%，加息50个基点概率已归零，鹰派叙事被直接证伪。

TOP 4｜贝森特公开表态「现阶段美联储没必要加息」
美国财政部长贝森特于8月6日明确表示现阶段美联储没有加息必要，叠加二季度实际GDP增速仅1.5%、低于2.0%的预期，6月核心PCE环比仅升0.1%，政策端与数据端形成共振，持有黄金的机会成本被大幅压低，估值分母端全面松动。

TOP 5｜美元指数跌至99.69创六周新低，汇率端助推金价
美元指数8月5日报99.6902，创六周新低，7月27日以来跌幅超1.8%。除就业数据打压加息预期外，美日联合干预汇市推动日元大幅升值，抛售美元资产行为向指数传导。美元走弱直接抬升以美元计价贵金属对非美买家的吸引力。

TOP 6｜二季度全球央行净购金289吨同比增62%，中国连增20个月
2026年二季度全球央行及官方机构合计净增黄金储备289吨，同比大增62%。中国央行已连续20个月增持，上半年累计增持超40吨，6月末黄金储备约2346吨。韩国央行时隔13年重启采购，波兰年内已购82吨，官方买盘构成金价长期底线支撑。

TOP 7｜沪银2610放量涨379元至15091元/千克，成交居贵金属首位
沪银今日收15091元/千克，较昨结14712元上涨379元、涨幅2.58%，盘中最高15435元，成交83.81万手位居贵金属板块首位。长江现货1#白银均价15175元/千克，单日大涨615元，现货涨幅明显强于盘面，下游接货意愿回暖。

TOP 8｜COMEX白银逆势微跌，金银比走扩至69.7一线
纽约白银最新报62.040美元/盎司，昨结62.288美元，盘中冲高63.320后回落至61.720，日内呈冲高回落态势。以纽约金4321.184美元测算，金银比升至约69.7，金强银弱格局延续，反映本轮驱动以货币金融属性为主、工业属性跟随乏力。

TOP 9｜美伊霍尔木兹谈判取得进展，油价回落改写通胀路径
伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡拟议航道坐标达成一致，WTI原油回落至75美元/桶附近，7月23日以来WTI与布伦特分别下跌超18%和21%。地缘紧张缓和虽削弱纯避险溢价，但能源通胀担忧同步消退，进一步打开加息预期下修空间，对金价形成净利好。

TOP 10｜交易所库存分化：白银仓单激增21.24万千克，黄金仓单微增
上期所最新一期白银仓单大幅攀升至1191372千克，单周增加212438千克，创近月最大增幅；黄金仓单报113622克，单周增981克，维持小幅累积。白银交割品持续涌入抑制其现货紧张预期，成为金银走势分化的重要注脚。

CCMN视角

长江有色网分析师认为：本轮贵金属上行是“加息预期证伪＋美元走弱＋央行购金托底”三重驱动的合力，属分母端估值修复而非需求端拉动。沪金增仓上行、量价配合健康，短线偏强格局有望延续，可关注937元/克前高压制；白银虽跟涨但仓单大幅累积、外盘冲高回落，金银比走扩预示其弹性受限。操作上金强于银，回调仍是黄金的配置窗口，白银建议等待库存拐点确认后再行跟进。