周四早盘，沪锌主力2505合约呈现单边强劲上扬态势，开盘即跳空高开，截至10:15休市，报于22650元/吨，暴涨590元，涨幅达2.67%。市场交投情绪显著升温，下游企业询价积极性明显提升，现货市场成交热度与期货盘面形成联动，推动整体交易量环比增长逾三成。
长江有色金属网数据显示，长江现货0#锌价报22850-22950元/吨，均价报22900元/吨，较上一个交易日大涨730元/吨；1#锌价报22750-22850元/吨，均价报22800元/吨，较上一个交易日大涨730元/吨。
【交易逻辑】：近期关税政策博弈持续升级，中欧协同反制形成政策对冲。欧盟通过对美加征25%关税实施反制，中国同步采取强硬贸易措施，倒逼美国暂缓部分关税执行。关税政策转向推动大宗商品市场情绪回暖，美股强势攀升进一步激发风险偏好，隔夜伦锌应声上涨2.62%至2620美元/吨。
尽管全球贸易体系仍面临不确定性扰动，但阶段性价格深跌已触发市场自我修复机制。下游企业逢低补库需求集中释放，叠加贸易商惜售情绪升温，现货市场呈现供需两旺格局：一方面，现货升水持续扩大反映即期供应紧张；另一方面，库存连续去化形成基本面支撑。技术层面，关税政策松动带来的风险溢价快速释放，推动锌价形成阶段性反弹窗口。
短期维度来看，地缘政治压力缓释与基本面修复共振，锌价有望突破23000元/吨关键阻力位，但需警惕贸易谈判反复带来的市场情绪波动。建议持续关注G20峰会前中美欧三方博弈进展，以及国内基建、新能源等终端消费领域的边际改善空间。
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